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CMBS:国际经验和中国实践电子书 租阅

◎CMBS作为有效的资产证券化工具,对激活中国万亿级不动产存量,促传统房地产企业转型有重要意义,成为发达国家金融领域主流产品。 ◎通过国外先实践实地考察,结合国内现状与实践,为中国CMBS的标准制定和市场建设提供借鉴与指导。 ◎高坚、蔡建春、徐幼于作序,任志强、秦虹、顾云昌、孙嘉、陈雷联袂推荐。 ◎如果你是发商或者商业物业持有人,可以从本书获得优化融资的新发现,以及对商业地产战略的新思路。

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作       者:周以升,张志军,万华伟

出  版  社:中信出版社

出版时间:2017-09-01

字       数:17.9万

所属分类: 经管/励志 > 管理 > 会计/金融投资

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商业物业存量盘活是房地产市场持续健康发展、产业发展效率提高的重要途径。而以资产证券化为代表的金融创新正重塑着房地产行业的商业模式,《CMBS: 国际经验和中国实践》以资产证券化,特别是CMBS这个发达国家的主流产品为切,剖析中国商业物业的去库存、抑空置路径,探索了切实可行的商业物业存量盘活之道。 《CMBS: 国际经验和中国实践》作者基于自身丰富的理论和实践经验,且实地调研了美国主要的CMBS参与机构,包括投行、投资人、行业协会和监管层等,并与国内外专家行了多轮研讨,深剖析了美国CMBS市场的发行承销标准、信息披露标准、法律体系、投资交易、资产服务机构、评级方法等,并为中国CMBS的标准制定和市场建设提供借鉴与指导。 随着中国房地产行业从住宅发到商业物业的转型,CMBS必将成为商业物业投资者的主流融资工具之一。作为国内CMBS市场的首批实践者,该书作者为业界提供了一本全面分析国内外市场发展、兼顾理论和实践的佳作。 商业物业存量盘活是房地产市场持续健康发展、产业发展效率提高的重要途径。而以资产证券化为代表的金融创新正重塑着房地产行业的商业模式,《CMBS: 国际经验和中国实践》以资产证券化,特别是CMBS这个发达国家的主流产品为切,剖析中国商业物业的去库存、抑空置路径,探索了切实可行的商业物业存量盘活之道。 《CMBS: 国际经验和中国实践》作者基于自身丰富的理论和实践经验,且实地调研了美国主要的CMBS参与机构,包括投行、投资人、行业协会和监管层等,并与国内外专家行了多轮研讨,深剖析了美国CMBS市场的发行承销标准、信息披露标准、法律体系、投资交易、资产服务机构、评级方法等,并为中国CMBS的标准制定和市场建设提供借鉴与指导。 随着中国房地产行业从住宅发到商业物业的转型,CMBS必将成为商业物业投资者的主流融资工具之一。作为国内CMBS市场的首批实践者,该书作者为业界提供了一本全面分析国内外市场发展、兼顾理论和实践的佳作。
【推荐语】
◎CMBS作为有效的资产证券化工具,对激活中国万亿级不动产存量,促传统房地产企业转型有重要意义,成为发达国家金融领域主流产品。 ◎通过国外先实践实地考察,结合国内现状与实践,为中国CMBS的标准制定和市场建设提供借鉴与指导。 ◎高坚、蔡建春、徐幼于作序,任志强、秦虹、顾云昌、孙嘉、陈雷联袂推荐。 ◎如果你是发商或者商业物业持有人,可以从本书获得优化融资的新发现,以及对商业地产战略的新思路。  ◎如果你是投行、评级机构、律师、服务商或者其他服务机构,可以通过本书了解国际成熟的监管经验和国内的前沿实践,一起携手推国内承销标准、监管框架和市场基础设施的形成,并择中道而行。 ◎如果你是投资人,借助本书可以发现一个新的投资品类,并就如何行风险判断有所启迪。 ◎如果你关心房地产宏观调控,也许可以通过本书获得一些房地产长效机制形成的启发。
【作者】
周以升 高和资本执行合伙人和联合创始人,国内最早一批具有国际背景的房地产私募基金和资产证券化专家。曾任职于高盛集团投资银行部香港和北京办公室、美国华平投资以及光大安石。见证了第一批内地房地产股票香港上市和香港REITs发行,以及中国房地产私募基金的发展。近年致力于推动国内商业物业证券化市场的发展,领导了国内第一单交易所标准化CMBS“高和招商—金茂凯晨资产支持专项计划”、国内第一单完全脱离主体信用的商业物业证券化产品“世贸天阶资产支持票据”,以及其他多个CMBS和类REITs交易。现任中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问、中国全联房地产商会商业地产研究会副会长、中国资产证券化论坛房地产证券化委员会联席主席。 张志军 中投长富基金管理(北京)有限公司董事长,中国资产证券化分析网专家顾问。曾任联合信用评级有限公司总经理。清华大学硕士,北京大学光华管理学院EMBA。中国证券业协会证券资信评级专业委员会副主任委员,中国资产证券化研究院副理事长、联席院长,中国证券业协会科研项目评审专家组成员,中国保险资产管理业协会注册专家,中国财富管理50人论坛理事,联合信用博士后工作站博士后专家导师,清华大学MBA校外导师,北京交通大学兼职教授。 万华伟 联合信用评级有限公司总裁,中国证券投资基金业协会资产证券化业务委员会专家顾问、中国证券业协会证券资信评级专业委员会委员、联合信用博士后工作站博士后专家导师、中国保险资产管理业协会注册专家、深圳证券交易所资产证券化外部专家。2003年加联合资信,2007年加联合评级,在评级行业拥有十余年工作经验,完成上千项各类评级项目评级报告的审核工作,并先后主持了上百单信贷资产及企业资产证券化评级项目,曾在《中国证券》等期刊发表研究报告多篇,并编写了多部资产证券化评级方面的书籍。
目录展开

序言一

序言二

序言三

前言

第一章 中国商业物业发展概况

第一节 迫切需要对商业物业形成客观公允的认识

第二节 中国商业物业破局的三大支撑力量和政策方向

第三节 中国商业物业融资状况

第四节 中国商业物业资产证券化的发展脉络

第五节 中国金融行业迫切需要商业物业资产证券化

第六节 迫切需要形成CMBS最佳实践和产品标准

第二章 境外CMBS市场发展情况

第一节 美国的CMBS市场

第二节 其他国家和地区的CMBS市场

第三节 经验总结与主要启示

第三章 CMBS的产品特征与交易结构

第一节 产品特征

第二节 交易结构设计

第三节 投资交易与后续管理

第四节 典型案例分析

第四章 第三方服务商和特殊服务商

第一节 第三方服务商的角色

第二节 特殊服务商概述

第三节 特殊服务商评级

第四节 特殊服务商案例研究

第五节 特殊服务商对于中国CMBS市场发展的重要性

第五章 CMBS的信用评级

第一节 美国对信用评级的监管

第二节 CMBS信用评级风险的关注要点

第六章 美国资产证券化新规中对CMBS的标准要求

第一节 美国资产证券化新规出台的背景及希望实现的目标

第二节 美国资产证券化新规对CMBS市场的新要求

第三节 美国CMBS的信息披露要求

第四节 其他标准的统一

第七章 CMBS项目关注事项之法律视角

第一节 CMBS项目概述

第二节 我国现行资产证券化法律规则体系内CMBS的路径

第三节 CMBS项目中需关注的法律问题及法律风险控制

第四节 CMBS项目典型案例分析——“高和招商—金茂凯晨资产支持专项管理计划”

第五节 CMBS项目有关政策建议

第八章 美国CMBS市场的经验教训及其对我国CMBS市场发展的主要镜鉴

第一节 中美CMBS市场的异同分析

第二节 我国CMBS市场面临的核心问题

第三节 对我国CMBS市场建设的建议

附录

附录一 美国CREFC IRP信息披露条款

附录二 欧洲中央银行CMBS信息披露模板

附录三 澳大利亚储备银行对商业抵押贷款支持证券的报告要求

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