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欧洲对信用评级机构的监管:从宽松到严格电子书

在低估信用风险而导致的金融危机中,信用评级机构由于其发挥的作用而遭到批评。美国次贷危机凸显出评级机构间的系统关联性以及他们评级活动的不足之处;这导致形成了一个规范评级业务的国际共识。这本书由参与制定欧盟法规的人撰稿,它介绍了?在全球化背景下,20国集团?、金融稳定委员会和国际证监会组织利用欧盟法规来解决评级行业内的失效现象。 通过对欧盟法规中关于治理、利益冲突、方法以及透明度等方面的深分析,本书清晰地解释了评级机构是如何运作的,以及如何确定失效现象已得到了解决。此外,它还审查欧洲证券及市场管理局的监督权和执行权,以及审查由欧盟当局负责的对评级机构的注册和监督。这是对从监事会(欧洲证券及市场管理局和欧洲银行管理局)、洛斯科的建议和美国法律中而来的指导分析的补充。本书讨论了在欧洲主权债务危机背景下,在诸如机构经营模式、竞争、民事责任、以及主权债务评级等领域可能出现的新的监管发展。它总结了作者的观,即作者支持在国际层面上增强对管理和监督的协调,以及支持为减少对现有评级的过度依赖而实施的必要步骤。

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作       者:[西]拉克尔·高科塔·阿尔库比拉(Alcubilla.R.G.),[西]杰威尔·瑞恩·德尔珀瑞(Ruiz del Pozo,J.)

出  版  社:化学工业出版社

出版时间:2016-03-01

字       数:26.1万

所属分类: 教育 > 大中专教材 > 征订教材

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本书由参与欧洲立法建设的成员编写,故此能在G-20、金融稳定委员会和IOSCO处理评级行业的失败的背景下说明欧盟的管制。通过对欧盟监管层对监管、利益冲突、方法手段、透明性等方面所提要求的深度分析,该书对于评级机构如何操作和特定失误如何处理给出了清晰的说明。 另外,ESMA作为欧盟负责注册和监督评级机构的权威机构,本书也验证了其权力和执行能力。对监管层(ESMA&EBA)的指导、IOSCO的建议以及美国立法的研究更是相辅相成。本书讨论了在诸如评级机构商业模式、竞争、民事责任、主权债务评级(鉴于欧债危机)等方面可能存在的监管新发展。本书作者拥护一个强有力的监管方和全球层面的协调监管并实施必要手段来减少现存的对评级的过度依赖。 本书由参与欧洲立法建设的成员编写,故此能在G-20、金融稳定委员会和IOSCO处理评级行业的失败的背景下说明欧盟的管制。通过对欧盟监管层对监管、利益冲突、方法手段、透明性等方面所提要求的深度分析,该书对于评级机构如何操作和特定失误如何处理给出了清晰的说明。 另外,ESMA作为欧盟负责注册和监督评级机构的权威机构,本书也验证了其权力和执行能力。对监管层(ESMA&EBA)的指导、IOSCO的建议以及美国立法的研究更是相辅相成。本书讨论了在诸如评级机构商业模式、竞争、民事责任、主权债务评级(鉴于欧债危机)等方面可能存在的监管新发展。本书作者拥护一个强有力的监管方和全球层面的协调监管并实施必要手段来减少现存的对评级的过度依赖。
【推荐语】
在低估信用风险而导致的金融危机中,信用评级机构由于其发挥的作用而遭到批评。美国次贷危机凸显出评级机构间的系统关联性以及他们评级活动的不足之处;这导致形成了一个规范评级业务的国际共识。这本书由参与制定欧盟法规的人撰稿,它介绍了?在全球化背景下,20国集团?、金融稳定委员会和国际证监会组织利用欧盟法规来解决评级行业内的失效现象。 通过对欧盟法规中关于治理、利益冲突、方法以及透明度等方面的深分析,本书清晰地解释了评级机构是如何运作的,以及如何确定失效现象已得到了解决。此外,它还审查欧洲证券及市场管理局的监督权和执行权,以及审查由欧盟当局负责的对评级机构的注册和监督。这是对从监事会(欧洲证券及市场管理局和欧洲银行管理局)、洛斯科的建议和美国法律中而来的指导分析的补充。本书讨论了在欧洲主权债务危机背景下,在诸如机构经营模式、竞争、民事责任、以及主权债务评级等领域可能出现的新的监管发展。它总结了作者的观,即作者支持在国际层面上增强对管理和监督的协调,以及支持为减少对现有评级的过度依赖而实施的必要步骤。
【作者】
高汉,华东政法大学科研处,副处长、副教授,我本人是学习经济金融专业,从事金融经济教学15余年。由于自己工作的学校是华东政法大学,所以很想将法律与金融结合起来做一些研究,并在教学中使用。所以,就了华东政法大学法学博士后流动站工作,从事法与金融相结合的研究工作。主要包括金融产品的监管,金融市场监管,法与金融结合的实证分析等领域的研究。并在自己的博士论文和出版的第一本译著《法律与公司金融》中得到体现。还有自己今年9月由法律出版社出版的专著《金融危机背景下信用评级机构及监管的法律经济学分析》也是法与金融结合的作品。
目录展开

前言

缩写列表

致读者

第1章 导论

评估的历史以及评估机构的作用

评估机构之前的金融市场

评级机构的前身

评级机构的崛起

评级机构的作用

评级产业

特征

世界范围

欧洲

评级的使用

市场参与者的使用

私人合同中的使用

监管中的使用

评级程序

传统评级的评估程序

信息来源和与发行方的互动

分析

对结构性融资工具的评级过程

第2章 金融危机:全球监管反应

评级行业的缺陷

简介

缺乏公正性

缺乏可靠性

缺乏透明度

缺乏竞争

全球措施

简介

G-20

金融稳定委员会

国际证监会组织

过度依赖评级

欧洲新举措

第3章 欧盟信用评级机构监管分析

背景

欧盟委员会的交流

ESMA关于评级机构的报告

欧盟委员会的监管提议

监管结构

监管者协会

欧洲证券市场管理局(ESMA)

定义及概念

信用评级与评级分类

信用评级活动和配套服务

信用评级机构和评级机构小组

评级活动涉及的个人

评级实体与评级工具

其他的定义

范围

范围之内的评级

范围之外的评级与信用评分

出于监管目的的评级应用

简介

巴塞尔协议与资本要求指令

根据CRD的外部信用评级机构(ECAIs)认可程序

欧洲央行设定的作为抵押品的资格

注册程序与要求

2010年欧洲评级机构的运作

注册范围

注册程序

撤销注册

通知及公布

初始条件的重大变动

监督与执法

简介

ESMA的监管

侵权

制裁制度

实质性要求

组织与治理

业务活动与资源

独立性与利益冲突

利益冲突的大体步骤

允许的冲突

方法、模型以及关键假设

评级的披露与简报

评级机构活动、政策和程序的透明度

第4章 在欧盟国家非欧盟评级的使用

CRA监管机构设立的程序

系统重要性

赞同

范围

条件

得到支持的信用评级机构(CRA)的责任

赞同的应用

得到支持的批准以及赞同活动

赞同制度的变动

基于等价的认证

范围

程序

认证的应用

制裁制度

ESMA评估等价物的方法

ESMA关于在美国与欧盟框架之间等价建议

欧盟委员会关于日本的等效决定

基于等效的赞同与认证之间的关系

合作安排

第5章 未来发展

反思商业模式

投资者支付模式

公共事业单位评级模式

效果支付模式

聘请代理模式

过度依赖

竞争

民事责任

主权信用评级

全球在监督和监管评级机构的一致性

监管一致性

监管协调

综合结论

附录1 欧盟金融监管体系

欧洲系统风险委员会

三大全新的欧洲监管机构

附录2 ESMA治理结构与资源

治理结构

预算

人力资源

附录3 根据CRD测绘因素

证券化持仓以外的风险信用评估的映射因素

定量因素

定性因素

证券化持仓信用评估的映射因素

附录4 美国关于信用评级机构的立法

全国公认统计评级组织不采取行动函件程序

NRSRO立法

证券交易委员会对NRSRO的监测

NRSRO规则修订

多德-弗兰克法案

在证券交易委员会设立的新的信用评级办公室

信息披露和内部控制要求

内部控制

评级方法的披露

信息披露的形式

对结构化金融产品的第三方尽职调查服务

绩效透明度

公司治理和利益冲突管理

独立董事和董事会职责

利益冲突

雇员

独立信息

执法和责任

私人诉讼

取消注册权

要求NRSROs参考当局的提示

其他规定

测试和教育

通用等级符号

降低对评级的依赖

证券交易委员会履行多德-弗兰克法案

信用评级标准化研究

通过立法消除评级参照

指定NRSROs用以决定结构化金融产品评级的体系研究

详细实施规则

附录5 日本关于信用评级机构的立法

背景

2009年新的信用评级机构监管框架

非注册信用评级机构

已注册信用评级机构

诚信义务

控制系统

禁止行为

记录与信息披露义务

与日本有关的评级和与日本无关的评级

2011年1月修订信用评级机构条例

词汇表

参考文献

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