我国上市公司大股东占款行为研究

早期的公司治理理论大都根据柏林和米恩斯关于现代公司所有权与控制权高度分离的观，因而研究所关注的重是在两权高度分离下管理者与外部股东之间的代理问题。然而，近年来研究发现，世界上大部分国家的企业股权不是高度分散而是相当集中。由于股权集中在大股东手中，大股东便有足够的权力控制上市公司，并通过影响上市公司的各种决策谋取私利，从而导致大股东对中小股东利益的剥夺。因此．现代公司代理冲突更普遍地表现在大股东与中小股东之间，如何有效解决这一问题，已成为目前公司治理研究中的一个重。然而，我国财务学界在这方面的研究起步较晚，西方财务学界虽然证明了大股东控制权私人受益的存在及其后果，但却忽视了上市公司盈利能力对大股东获取控制权私人收益的影响．以及对大股东资源侵占行为的影响。侯晓红博士的《我国上市公司大股东占款行为研究》是以现代产权理论为指导，立足于我国社会主义市场经济环境并紧密结合我国制度背景，系统研究了大股东资源侵占行为及其治理问题，故其研究具有针对性与切实性。 侯晓红博士的这部论著，应用现代产权理论、委托代理理论和资产专用性理论，深分析了大股东对上市公司资源侵占与支持的动因与条件，精炼地阐明了大股东对上市公司资源侵占与支持行为的动态关系，并建立了动态模型；突出了对大股东控制权私人收益影响的产权理论分析，从而为整个论著的研究提供了理论支持，使研究具有理论上的深度。这部论著重研究了我国上市公司大股东占款行为的制度因素，从上市公司的发行审核制度到上市公司的二元股权结构，从股权再融资制度和ST制度到中小投资者权益保护的法律制度，都做了深探索。并且，通过这几方面研究的有机结合，终构建了大股东占款行为研究的理论框架，由此体现了作者在研究大股东占款行为理论问题中所具有的创新意识和能力。这篇论著的实证部分，作者采用多元回归、非参数检验和事项研究等方法，以我国资本市场的股票发行审核制度、股权再融资制度和ST制度为基础，实证分析了我国上市公司大股东资源侵占与支持行为及两者之间的关系、上市公司自身盈利能力对大股东占款行为的影响，以及大股东占款程度与占款行为对上市公司未来经营业绩的影响。在实证研究结论的基础上，作者提出了防范大股东占款不良现象的政策性建议，其建议具有一定参考价值，值得管理当局重视。 综观该著，其研究体系的逻辑关系清晰，理论表述严谨，论述充分，说理透彻，研究思路明确，实现了规范研究与实证研究相结合，理论与实践相结合。该著的研究质量及突出的成果表明作者研究方案设计和样本选取科学，观新颖，创新突出，充分地反映了作者扎实的专业理论知识、深厚的理论水平和严谨求实的治学精神。本书是公司治理研究方面的一部力作。我相信该书的出版对我国上市公司治理理论的研究和投资者利益保护的实践均具有积极和重要的推动作用。为此，我乐于为这部书作序，并深信它将会受到广大读者的欢迎。
【推荐语】
我们在会计学广袤无垠的大海上追逐浪花，发现了这些闪耀着理性火花的小小贝壳，经过细细筛选，我们将那些**潜质的珠贝奉献给广大读者并期待着您的回应。
【作者】
侯晓红，女，1965年5月出生，辽宁阜新人，管理学博士，中国矿业大学教授，博士生导师。主要研究方向为资本市场财务与会计问题，在《会计研究》、《中南财经政法大学学报》、《当代财经》和《经济经纬》等杂志上公发表论文30余篇。出版专著1部，教材3部，其中，获国家“十一