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财务报表分析与股票估值(第2版)电子书

售       价:¥

620人正在读 | 0人评论 7.3

作       者:郭永清

出  版  社:机械工业出版社

出版时间:2021-01-01

字       数:25.2万

所属分类: 经管/励志 > 管理 > 会计/金融投资

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本书作者郭永清是上海国家会计学院财务学教授。本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。第2版按照发布的财务报表格式,对报表项目进行了对应讲解和分析,并补充了近几年作者投资中经历的一些案例,以及分析股票价值时一些特殊情形的考虑。本书介绍了完整的报表分析和估值框架,提供了大量估值模型;书中全部是A股案例,更易懂实用,也更符合中国人的思维逻辑;特别地,作者结合自己的实际投资和教学经验,讲解了传统财务报表的重构,以及重构后对自由现金流量的理解和自由现金流量在估值里的应用。本书的财报分析内容曾在(现在仍然在)上海国家会计学院多个高级经理培训班级作为讲义使用,得到了学员的认可和好评;股票估值内容则在作者的投资实践中加以应用,帮助他长期获得了高于市场的超额收益。
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第2版前言 知行合一的《财务报表分析与股票估值》

第1版推荐序一 以价值为核心的财务报表分析

第1版推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值

第1版前言 财报分析:知行合一,学以致用

第1章 财报基础

1.1 审计报告

1.2 财务报表

1.3 资产负债表

1.4 利润表

1.5 现金流量表

1.6 股东权益变动表

1.7 报表附注

1.8 最新财务报表的变化和后续分析中的对应关系

1.8.1 资产负债表的变化

1.8.2 利润表的变化

第2章 财报原理及财报质量

2.1 财报数字的来龙去脉

2.2 分析判断财报质量的六个步骤

2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法

2.4 会计的本质与财务报表分析的实质

第3章 公司财报分析的框架

3.1 公司的目标:为价值而生

3.2 以价值为核心的财报分析

3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程

3.4 公司财报的分析过程

第4章 公司战略与财报之间的关系

4.1 公司战略:行业选择和竞争策略决策

4.2 公司行业与公司财报之间的关系

4.3 两种不同的公司竞争策略

4.4 总成本领先策略下的财报特征

4.5 差异化策略下的财报特征

4.6 从财报数字看中国公司发展转型的迫切性

4.7 同一行业内不同竞争策略公司的财报特征

4.8 结论与启示

第5章 财报项目之间的逻辑关系

第6章 从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来

6.1 投资活动现金流量的格式和项目

6.2 与公司战略关联度不大的投资活动现金流量项目

6.2.1 公司理财型投资活动现金流入和流出

6.2.2 公司其他投资活动现金流入和流出

6.3 充分反映公司战略的投资活动现金流量项目

6.3.1 购建和处置长期经营资产的投资决策和活动

6.3.2 取得和处置子公司的投资决策和活动

6.3.3 战略投资活动的规模扩张分析

6.4 特别说明

6.5 公司投资活动的决策标准

第7章 从筹资活动现金流量

7.1 筹资渠道

7.2 如何分析公司的现金缺口

7.3 筹资活动现金流量分析:如何通过外源筹资解决现金缺口

7.4 筹资活动现金流量分析的五大内容

7.4.1 资本成本

7.4.2 资本结构

7.4.3 资本期限

7.4.4 筹资顺序

7.4.5 筹资时机

第8章 资产和资本分析

8.1 资产负债表的重构

8.1.1 标准资产负债表的缺陷

8.1.2 资产负债表的重构:资产资本表

8.2 资产结构分析

8.2.1 资产类别结构分析

8.2.2 资产期限结构分析

8.3 资本结构分析

8.3.1 资本来源结构分析

8.3.2 资本期限结构分析

8.4 从资产结构、资本结构和周转性经营投入看公司的流动性风险

8.4.1 传统财务指标的缺陷

8.4.2 传统营运资本

8.4.3 现实错了还是教材错了

8.4.4 从资产结构、资本结构和周转性经营投入分析公司的流动性风险

8.5 周转性经营投入长期化率

第9章 股权价值增加值分析

9.1 基于资产资本表的利润表重构:股权价值增加表

9.1.1 标准利润表的缺陷

9.1.2 利润表的重构:股权价值增加表

9.2 股权价值增加表分析:营业收入分析

9.2.1 营业收入历史增长情况

9.2.2 营业收入未来增长空间判断

9.2.3 营业收入分析的特殊问题:收入的确认问题

9.3 股权价值增加表分析:营业成本分析

9.3.1 成本性态分析:亏损的业务是否就应该停产

9.3.2 经营资产结构决定营业成本结构

9.3.3 营业成本控制能力分析

9.3.4 营业成本分析的特殊问题:成本与收入匹配原则

9.4 营业收入和营业成本的综合分析:毛利和毛利率

9.4.1 毛利分析

9.4.2 毛利率分析

9.5 股权价值增加表分析:营业费用分析

9.5.1 营业费用的范围

9.5.2 营业费用分析的重点

9.6 股权价值增加表分析:利润分析

9.6.1 息税前经营利润、息前税后经营利润和息前税后营业收入利润率

9.6.2 长期股权投资收益分析

9.6.3 金融资产收益分析

9.6.4 从息税前利润结构看利润的质量

9.7 不要仅仅为银行打工:财务费用和债务资本成本分析

9.8 实际企业所得税负担分析

9.9 净利润、股权资本成本和股权价值增加值分析

9.9.1 净利润与股权价值增加值

9.9.2 利润和股权价值增加值的局限性

9.9.3 利润可持续性的考量

第10章 资产资本表和股权价值增加表的综合分析

10.1 资产资本表和股权价值增加表之间的关系

10.2 股东权益回报率分析

10.3 投资和经营活动的管理效率及盈利能力分析

10.3.1 经营资产的管理效率分析

10.3.2 长期经营资产的管理效率分析

10.3.3 周转性经营投入的管理效率分析

10.3.4 经营资产回报率分析

10.3.5 长期股权投资的盈利能力分析

10.3.6 金融资产的盈利能力分析

10.4 债务筹资对股东权益回报率的影响

10.4.1 财务杠杆效应分析

10.4.2 财务杠杆的作用原理

10.4.3 债权人的保障程度

10.5 政府税收及公司税务管理活动分析

10.6 综合分析的总结

第11章 回归现金:经营活动现金流量分析

11.1 回归现金

11.2 经营活动现金流量的格式及项目

11.2.1 经营活动现金流入

11.2.2 经营活动现金流出

11.2.3 经营活动产生的现金流量净额

11.3 经营活动现金流量项目和股权价值增加表项目之间的关系

11.3.1 营业收入现金含量

11.3.2 成本费用付现率

11.3.3 经营利润现金含量

11.4 经营活动现金流量净额的五种状态

11.4.1 经营活动产生的现金流量净额小于零

11.4.2 经营活动产生的现金流量净额等于零或接近于零

11.4.3 经营活动产生的现金流量净额大于零,但不足以补偿当期的非付现成本

11.4.4 经营活动产生的现金流量净额大于零,并恰能补偿当期的非付现成本

11.4.5 经营活动产生的现金流量净额大于零,并在补偿当期的非付现成本后仍有剩余

11.5 现金分红对股权价值的影响

11.5.1 我国关于上市公司分红的有关规定

11.5.2 现金分红对股权价值的影响

第12章 股票价格和股票价值

12.1 短期股票价格与股票价值的偏离

12.2 长期股票价格向股票价值回归

12.3 股票估值中历史证据的分析与未来发展的预测

12.4 股票估值是一门艺术

12.5 安全边际

12.6 成组购买可以形成一种投资操作

第13章 常见的相对估值法

13.1 相对估值法的应用过程

13.2 市盈率相对估值法

13.3 市净率相对估值法

13.4 市销率相对估值法

13.5 市盈增长比率相对估值法

13.6 相对估值法的总结

第14章 终极方法:绝对估值法

14.1 绝对估值法的基本原理

14.2 现金股利贴现模型

14.3 自由现金流贴现模型

第15章 运用自由现金流贴现模型进行股票估值

15.1 公司价值与股票估值

15.2 经营资产自由现金流的界定

15.2.1 自由现金流的渊源及各类计算方法

15.2.2 本书中的经营资产自由现金流

15.3 经营资产自由现金流贴现模型的应用

15.3.1 模型及应用的两个步骤

15.3.2 历史数据分析

15.3.3 未来前景的判断

15.3.4 深刻理解折现率

15.3.5 经营资产自由现金流现值

15.4 公司价值和股票价值的估算

15.4.1 公司价值

15.4.2 股票价值

第16章 我的投资实战

16.1 用数字而不是感觉寻找成长性:小天鹅(2016年3月23日)

16.2 对苏泊尔的研究(2016年3月31日)

16.2.1 行业状况

16.2.2 公司情况

16.2.3 合理估值

16.3 五粮液的简要分析(2016年4月11日)

16.4 30元的上海家化值不值得买(2016年4月12日)

16.5 是否应该买入4.5元以下的中国石化(2016年4月19日)

16.6 我为什么看好白云机场(2016年5月10日)

16.6.1 行业分析

16.6.2 白云机场未来情况

16.6.3 公司财务数据分析

16.6.4 历史+未来=估值

16.6.5 回答几个问题

16.7 九阳股份能否腾飞(2016年5月23日)

16.8 房地产公司的财务报表分析与估值:逻辑与模型——兼谈三湘股份的年度报告(2016年5月29日)

16.8.1 如何从房地产公司的现金流量表看公司战略

16.8.2 如何从房地产公司的资产结构看经营策略和效率

16.8.3 如何从房地产公司的资本结构看财务风险

16.8.4 如何从房地产公司的利润表看成本费用

16.8.5 如何对房地产公司进行估值

16.8.6 问题和挑战

16.9 科伦药业:何时否极泰来(2016年5月30日)

16.10 大秦铁路:现在是最坏的时期了吗(2016年7月28日)

16.11 罗莱生活:能否持续增长(2016年7月29日)

16.12 被低估的正泰电器(2016年8月19日)

16.13 隆鑫通用的内在价值(2016年10月17日)

16.13.1 行业和公司

16.13.2 历史财务数据

16.13.3 未来的简单假设

16.13.4 内在价值及建议

16.14 7元以下的国投电力胜过银行理财产品(2016年11月22日)

16.14.1 国投电力简介

16.14.2 国投电力的历史数据

16.14.3 国投电力的未来判断

16.14.4 国投电力的估值与收益预计

16.15 乐视网:市梦率抑或自由现金流——兼谈自由现金流的计算(2016年11月22日)

16.16 海康威视和大华股份:兼谈市净率的缺陷(2016年12月18日)

16.16.1 公司介绍

16.16.2 历史数据对比

16.16.3 未来行业判断

16.16.4 估值结论

16.16.5 谈谈市净率的缺陷

16.17 需要更加积极进取的上海机电

16.17.1 上海机电简介及前景简要判断

16.17.2 历史数据分析及问题

16.17.3 估值

16.18 波浪式前进的万华化学(2017年2月13日)

16.19 被低估的宇通客车(2017年3月1日)

16.19.1 宇通客车简介

16.19.2 行业和公司的未来简要判断

16.19.3 历史数据

16.19.4 历史数据+未来判断基础上的大致估值

16.20 银行股估值:一个简易模型

16.21 科技股估值中自由现金流的调整问题

16.22 “新经济”是否颠覆了传统的估值方法

参考文献

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