穿透叙事:寻找A股投资解析解

对于每一位深耕 A 股的投资者而言，或许都有过这样的困惑：明明钻研了海量数据，却仍难逃“统计拟合替代逻辑推理”的陷阱；听了无数市场观，最终还是陷泛泛而谈的迷茫，复盘时更难摸到核心逻辑。这种普遍的投资困境，叠加大家对深度复盘的强烈需求，让更具穿透性的分析框架成为刚需。

本书作者在《穿透财报：读懂财报中的逻辑与陷阱（新准则解读版）》《穿透估值：读懂估值中的共识与博弈》的研究基础上，为破解行业分析与估值的底层难题，搭建统一分析框架，以经典案例复盘为基础，对估值体系与商业模式行更深的讨论。全书共7章，以逻辑推理为核心，提出A股市场空间叙事（DCF模型）与拍卖机制（做空限制）两套定价机制，通过光伏、煤炭、白酒、乐视等热门行业与经典案例的深度复盘，串联成长股、周期股、价值股的估值体系，融对产业趋势、商业模式的深层思考，充分验证框架的有效性与普适性。

本书适合二级市场从业者、A股投资者及相关研究人员阅读和参考，可帮助读者跳出高频数据博弈，提升基于公信息的定价能力与多层次信息整合能力，深化对A股市场运行规律的认知，为投资决策提供坚实的底层逻辑支撑。
【推荐语】
为什么业绩高增股价不涨？  为什么利好落地反大跌？ 本书给出底层答案—— 超额收益只来自叙事变化，而非业绩兑现。 本书穿透叙事抓本质，破解A股定价迷雾，用统一框架看清股价涨跌底层逻辑 ·大咖背书 陈超、梅林倾情作序；商小虎、姚志鹏、周蔚文、朱红裕联袂推荐。 · 自创A股双定价机制 提出空间叙事（DCF）+拍卖机制（做空限制）两大核心定价逻辑，统一解释成长股、周期股、价值股估值规律。 · 跳出统计拟合陷阱，回归逻辑推理 摒弃“用相关性替代因果性”的误区，强调能用逻辑就不用归纳。 · 全市场统一分析框架 一套框架覆盖光伏、煤炭、白酒、银行、科技等行业，可解释、可验证、可复用。（P7、P39） ·  硬核案例复盘，还原真实决策场景 深度复盘隆基股份、乐视、贵州茅台、长江电力、腾讯等案例。 · 提供可直使用的估值速算体系 内含动态PE速查表、市值速算倍数，可快速判断股价是否合理、估值是高是低。 ·  看清牛熊拐，抓主升浪、避大坑 教你在叙事拐布局，在叙事满时离场，提升胜率。 ·  专业深度+实战落地，机构与散户可用 既有学术严谨性，又有极强实操性，适合基金经理、分析师、个人投资者、财经研究者阅读。
【作者】
邹佩轩
·新财富白金团队核心成员
·北京大学汇丰商学院金融学硕士
·一次性通过CPA全部6科和国家司法考试
·对财务原理、估值体系和舞弊识别有独到理解
·曾为数十家核心公募基金和保险机构展定制化财务及估值框架培训
·曾出版《穿透财报：读懂财报中的逻辑与陷阱（新准则解读版）》《穿透估值：读懂估值中的共识与博弈》