与时俱进的投资:多元均衡风格的价值投资逻辑电子书

前言

第1章 成功的投资由概率驱动

价值投资知易行难

成功的投资应该是由概率驱动的

倾听市场的声音

价值投资者都有相似的性格

第2章 时光淬炼，价值重剑

价值投资逆风期的进化

认知优势是最本质的安全边际

难以复制的壁垒是最重要的标准

拿得住好公司比止盈更关键

重仓股中有别于市场的认知

重仓股必须进行多次调研验证

未来三年仍有丰富的超额收益机会

第3章 用更高效的方式“翻石头”

兼顾胜率和赔率的框架体系

用风险收益比对组合做动态调整

用流程化避免冲动交易

为每一笔头寸定制风险剩余

重仓煤炭股是因为性价比太高

每个晚上看上千条公告

学会接纳会犯错的自己

对业内、对客户都要正直守信

第4章 价值投资只有一个目标

只做原汁原味的价值投资

在慢变里找到估值和质地的平衡

弱者思维，人性不变

哪怕挨骂，也不能偏移

公司价值随着时间增长，和利润增长无关

坚守信念，保持耐心

第5章 投资既要认知世界，更要认识自己

清华博士，到高盛机构销售，再到基金投研

三个要素，定义好公司

研究公司是“谈恋爱”，持有公司是“相伴成长”

弱水三千，只取一瓢

两个交易纪律：专注能力圈、止损复检

DCF是给公司定价的重要方法

强大的净值持续创新高能力

超额收益来自看得更深

投资要有第二层思维

第6章 共赢求真的价值策略

在投资中探寻真相

审慎的个股选择叠加中长期的宏观视角

尽量避免永久性亏损

规避风险的本质是看清基本面

只有共赢的系统才能持续

在无序的世界中，创造正外部性

第7章 寻找有保护的成长股

从投资理念到投资目标，再到投资框架

看重估值的成长股选手

偏好需求扩张行业中的投资机会

走正道，赚慢钱，不怕难

番外：王睿眼中的自己

第8章 逆向的成长选股

通过逆向降低回撤，提高持有人体验

对估值和盈利双低的公司进行布局

新兴和传统行业都有逆向的机会

逆向投资不代表不看重质量

组合构建借鉴凯利公式

尽量避免过于拥挤的交易

成长来自痛苦的时期

第9章 时间和空间维度下的成长投资

从时间和空间两个维度把握被低估的成长股

效率优先是世界运行的规律

以摩托车为例，深入理解需求的变化

我们只能赚到属于自己认知范围的那部分钱

组合个性化更强的消费品基金经理

基金经理要懂得把体系流程化和标准化

第10章 产业趋势的追随者

产业成长做Beta，产业成熟找Alpha

大级别行业Beta的收益巨大

把握产业Beta变化的核心矛盾

费雪模式的选股方式

投资中要避免心理成本

行业Beta要分散，个股Alpha要重仓

投资没有躺赢，跟踪比预测更重要

第11章 用三年视角买合理估值的好公司

了解自己的优缺点，能更好构建自洽的投资体系

立足于中期的GARP投资策略

看重好公司+好价格

新能源是拥挤的赛道，“卖水人”确定性更高

不要奢望卖在最高点

研究报表比研究人靠谱

热爱是最好的学习良方

第12章 孤独前行的价值投资者

价值投资本质的区别是能力圈

用安全边际应对不可预测的未来

高ROE、ROE可持续性、低估值是不可能三角

价值策略的有效，来自反人性

用绝对收益眼光选股，实现回撤控制的效果

选择价值策略是因为真正相信

享受通过对抗市场获得的胜利

第13章 绝对收益目标下的投资

企业的护城河更多在行业低迷期发挥作用

逆向投资需要理解位置感

超额收益来自买入景气底部的优质龙头

注重绝对收益，给持有人更好的体验

第14章 好公司、低估值、高景气度

50%的好公司+40%的低估值+10%的高景气度

小市值≠差公司，大市值≠好公司

中等赔率+中等胜率

趋势一来，就想着卖

组合是基金经理向外界传达的观点

勤于调研翻石头

投资是认知的套利

第15章 如何稳定战胜市场

相比指数和同业的极高胜率

均衡需要广阔的能力圈

质地、景气和估值的不可能三角

组合并不是简单的研究精选

均衡的力量+选股的Alpha=超额收益的稳定性

飞跃在于理解什么更适合自己

巴芒投资学