公司并购重组原理、实务及疑难问题诠释(第二版)电子书

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目录

第一篇　公司对外投资

第一章　公司对外投资的概念、原理和交易架构剖析

第一节　公司新设投资的概念、原理及交易架构

一、公司新设投资的概念

二、公司设立的公司法原理

（一）公司法人的拟制学说

（二）公司法人的契约学说

三、公司设立的交易架构

第二节　公司增资的概念、实质及交易架构

一、公司增资的概念

二、公司增资的交易实质及交易架构

第二章　公司对外投资的实务要点

第一节　公司资本制度

一、公司资本制度

（一）法定资本制度

（二）授权资本制度

（三）折衷资本制度

二、2014年《公司法》奉行“认缴”法定资本制

第二节　公司对外投资的出资方式

一、货币财产出资

二、非货币财产出资

（一）非货币财产出资的一般法律要件

（二）有形财产出资缴付的特别要求

（三）无形财产出资缴付的特别要求

第三节　公司注册资本认缴及实缴的一般性规定

一、公司法有关注册资本及认缴出资额的规定——“实缴登记制”改为“认缴登记制”

二、有关注册资本实缴（缴付）的规定

（一）取消公司注册资本按期实缴的强制要求

（二）取消有限责任公司及发起设立股份公司验资的要求

三、有关股权出资及缴付的特别规定

（一）股权出资的前提条件

（二）股权出资的缴付

四、有关债转股的特别规定

（一）债权出资的前提条件

（二）债权出资的缴付

第三章　外商投资企业设立出资和增资的特别规定

第一节　外商投资企业设立出资的特别规定

一、外商投资企业设立和出资的法律适用原则

二、外商投资企业注册资本和投资总额的特别规定

（一）外国投资者的出资比例规定

（二）外国投资者的注册资本和投资总额的比例规定

三、外商投资企业出资方式的特别规定

（一）以货币出资的特别规定

（二）以非货币财产出资的特别规定

（三）不得用于出资的财产的特别规定

（四）外商投资举办投资性公司的特别规定

（五）外国投资者以外商投资企业税后人民币利润再投资的特别规定

（六）外国投资者跨境人民币直接投资的特别规定

四、外商投资企业（含外商投资性公司）再投资的特别规定

（一）外商投资企业再投资的企业的法律性质

（二）外商投资企业境内再投资的审批

（三）外商投资企业再投资资金来源的问题

五、外商投资企业股权出资的特别规定

六、外商投资企业外汇资本金结汇管理新规——汇发[2015]19号

（一）外商投资企业资本金实行意愿结汇制度

（二）外商投资企业资本金及其结汇所得人民币资金的使用

（三）银行履行展业三原则业务，承担真实性审核责任

（四）强化事中事后管理，实行负面清单制度

（五）废止相关文件及生效

第二节　外商投资企业增资的特别规定

一、外商投资企业增资后导致外国投资者的出资比例低于25％的问题

二、外商投资企业增资时注册资本和投资总额的比例规定

三、外商投资企业增资出资期限及分次出资

第四章　股份有限公司设立出资和增资的特别规定

第一节　股份有限公司设立和出资的规定

一、股份有限公司的设立

（一）股份有限公司设立的条件

（二）股份有限公司设立的方式

二、股份有限公司注册资本及出资的有关规定

三、有限责任公司变更为股份有限公司的有关规定

（一）有限责任公司变更为股份有限的条件和要求

（二）有限责任公司整体变更为股份有限公司并发行上市应关注的问题

（三）有限责任公司整体变更的程序问题

四、股份有限公司首次公开发行并上市的有关股本的规定

第二节　上市公司发行股份增资的特别规定

一、上市公司公开发行股票

（一）配股

（二）增发（“公开增发”）

二、上市公司非公开发行股票

（一）非公开发行股票的定义

（二）非公开发行股票的条件

（三）非公开发行股票的核准和发行

第五章　公司新设投资和增资的疑难问题诠释

第一节　2014年《公司法》的一般性问题剖析

一、新《公司法》下，公司设立或增资是否需要验资

二、新《公司法》对公司公示披露义务的影响

（一）企业应定期报送年度报告并公示

（二）企业应自信息形成之日起20个工作日内公示

（三）企业未如期公示年度报告或信息不实将入“黑名单”

三、非货币财产出资是否需要评估，以及如何确认非货币财产的实缴

四、新《公司法》下，公司和股东的责任如何确定

五、股东在未足额实缴之前是否可以转让股权？如果可以，如何处理

第二节　公司新设投资和增资的疑难问题剖析

一、股东在认缴出资额或认购股份未实际足额缴付的情形下，如何享有分红等股东权益，如何承担亏损

二、如何理解和适用《公司法》有关“以非货币财产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续”的规定

三、如何理解和适用不得用于出资的财产的特别规定

四、公司原认缴出资未缴足时，公司是否可以增资

五、公司增资未实际足额缴付时，股东分享利润和分担亏损如何处理

六、股东未实际足额缴付资本时，如何行使表决权

第六章　公司并购重组中的对外投资问题分析

第一节　公司并购重组中的新设投资问题剖析

一、新设合并或公司分立中，新设合并公司或新设分立公司的问题

（一）新设合并公司或分立公司的注册资本如何确定

（二）新设合并公司或分立公司注册资本的缴付

（三）新设合并或新设分立中，关于如何向新设合并公司或分立公司转移非货币性财产

二、三角并购中，新设收购子公司的注意事项

（一）收购子公司的注册资本通常约定为比预估的总收购成本略高

（二）收购子公司设立时公司章程通常不会约定注册资本缴付的安排而代之以对公司董事会的授权

（三）收购子公司的经营范围应当与并购后从事的营业性质相匹配

（四）三角并购的某些局限性

第二节　公司并购重组中的增资问题剖析

一、在公司吸收合并中，被合并公司的股东到底是以股权对合并公司增资，还是被合并公司以其资产对合并公司增资

二、以收购方股权为支付对价的资产收购重组实质是被收购公司以被收购资产作为对收购公司的增资

第二篇　公司减资和解散、清算

第一章　公司减资

第一节　公司减资的概念、分类、原理及实质

一、公司减资的概念及分类

（一）我国公司法意义下减资的概念

（二）减资的分类

二、公司减资的公司法原理及交易实质

第二节　公司减资的法律规定及程序

一、公司减资的法律规定

二、公司减资的程序

（一）公司召开股东会或股东大会，并作出减资决议

（二）编制资本负债表及财产清单

（三）通知和公告债权人

（四）公司变更登记

第三节　外商投资企业减资的特别规定

一、外商投资企业遵循“不得减资，审批例外”的原则

二、外商投资企业减资程序的特别规定

（一）企业作出股东会或股东大会决议，并提出减资申请

（二）原审批机关的初步答复

（三）原审批机关的正式批复

（四）办理工商变更登记

第四节　公司减资的疑难问题诠释

一、公司如何进行减资分配

（一）公司减资分配金额的确定

（二）公司减资分配需要股东协商一致

（三）公司减资分配的账务处理

二、公司净资产小于注册资本（亏损）的情况下是否可以进行减资

三、减资的会计和税务处理问题

（一）减资的会计处理

（二）减资的税务处理

第五节　公司并购重组中的减资问题分析

一、存续分立中，存续公司减资的问题

（一）公司存续分立中净资产的分立和注册资本的确定

（二）公司存续分立中，存续公司减资仅有通知和公告义务

二、回购异议股东股权而减资的问题

第二章　公司解散和清算

第一节　公司解散和清算的概念及分类

一、公司解散的概念及情形

二、公司清算的概念及分类

第二节　公司解散和清算的法定程序

一、成立清算组及清算组的职权

二、通知或公告债权人申报债权

三、清理公司财产

四、清偿公司债务

五、分配剩余财产

六、清算终结

第三节　外商投资企业解散和清算的特别规定

一、外商投资企业有关解散的特别规定

（一）中外合资企业的特别规定

（二）中外合作企业的特别规定

（三）外资企业的特别规定

二、外商投资企业有关清算的特别规定

（一）《指导意见》的规定

（二）《通知》的规定

三、外商投资企业解散和清算程序的特别规定

（一）申请解散

（二）成立清算组

（三）通知和公告

（四）制定清算方案并进行清算

（五）提交清算报告、缴销批准证书

（六）注销登记

四、公司解散的初步计划安排

第四节　公司并购重组中的解散和清算问题

第三篇　公司股权并购

第一章　公司股权并购的概念及交易架构剖析

一、公司股权并购的概念及理解要点

（一）公司股权并购是收购公司与目标公司的股东之间的交易

（二）公司股权并购一般以实现对目标公司的控制为目的

（三）收购公司可以采用各种方式支付对价

二、公司股权并购的类型

三、公司股权并购的交易架构剖析

第二章　公司股权并购的实务要点及疑难问题

第一节　目标公司股权转让作价及调整机制

一、目标公司股权转让作价方法

（一）协商作价法

（二）出资额法

（三）净资产作价法

（四）评估作价法

（五）拍卖作价法

二、有关国有股权转让作价的特别规定

第二节　股权转让基准日

一、股权转让基准日的概念和意义

二、股权转让基准日的确定

三、股权转让基准日与审计、评估基准日的区别和联系

（一）股权转让基准日与审计基准日的区别和联系

（二）股权转让基准日与评估基准日的区别和联系

四、有关股权转让基准日的实务疑难问题

第三节　股权转让交割日及股东身份的取得

一、股权转让交割日的概念和意义

二、股权转让交割日的确定

三、股东资格的涵义及股东资格的取得

第四节　股权转让过渡期及监管事项

一、股权转让过渡期的监管事项和监管措施

（一）对目标公司注册资本变更的监管——不得变更目标公司注册资本

（二）对目标公司利润分配的监管——目标公司不得分配利润和储备

（三）对目标公司资产的监管——目标公司不得在资产上设置任何权利负担和在先权利，以及不得非正常处置任何重大资产或投资

（四）对目标公司借、贷事项的监管——目标公司不得向任何第三方发放贷款或提供信用或提供担保等，以及不得订立任何贷款协议或借入任何款项

（五）对目标公司合同事项的监管——目标公司合同不得任意订立、变更及转让合同

（六）对目标公司合资合同、章程的监管——目标公司不得修订公司合资合同和公司章程

（七）对目标公司人力资源事项的监管——目标公司不得任意非正常人员变动、调薪、晋职、调增竞业限制补偿金、经济补偿金以及职业保险等

（八）对目标公司财务事项的监管——目标公司不得任意变更会计政策或替换公司的会计师及事务所等

（九）对目标公司法律诉讼事项的监管——目标公司不得在非正常业务运作中的诉讼等法律程序中作出任何妥协等

（十）对目标公司营业、渠道、品牌、其他无形资产的监管——目标公司应对其资产、营业、渠道、品牌等尽善意管理的义务

二、目标公司管理权的移交（交割）

（一）目标公司管理权交割的先决条件

（二）目标公司管理权交割的事项

三、股权转让过渡期损益安排

第五节　股权转让中股东同意权和优先权的处理

一、有限责任公司股东具有同意权和优先购买权

二、外商投资企业股东具有同意权和优先购买权

三、股份有限公司股东不具有同意权和优先购买权

四、有限责任公司股权转让中如何处理其他股东的同意权和优先购买权

（一）先征求意见，后签订股权转让合同

（二）先签订股权转让合同，后征求意见

（三）通过间接股权收购的方式回避优先购买权

（四）先参股后收购的方式

（五）出让股东嵌入全资子公司，再间接转让

（六）出让股东以持有的目标公司股权投资新设全资子公司，后间接转让

第六节　股权转让价款支付的安排

一、股权转让价款的支付形式

二、股权转让价款支付步骤的安排

三、股权转让价款支付中的汇率确定和税款的代扣代缴义务

四、股权转让价款支付的滞留保证金以及股权质押

第七节　股权转让中的债权、债务及或然负债的处理

一、目标公司的债权、债务的处理

（一）固定价格法下目标公司的债权、债务的处理

（二）预约定价法下目标公司的债权、债务的处理

二、目标公司或然负债的处理及出让方的赔偿责任

（一）或然负债的定义和出让方的赔偿责任

（二）或然负债的处理原则

三、目标公司的出让方股东借款的处理

律师思维和视角

第八节　股权转让中的员工问题的处理

一、股权转让交易对员工劳动关系、工龄等的影响

二、股权转让协议中需要特别约定的员工事项

（一）受让方维持员工稳定及一定时间段内不进行经济性裁员的承诺和保证

（二）出让方在过渡期间不得擅自作出有关员工的重大调整的责任

（三）出让方对目标公司以前国有企业改制过程中员工经济补偿金的责任

第三章　外商投资企业股权转让的特别规定和疑难问题

第一节　外商投资企业股权转让的特别审批程序

第二节　外商投资企业股权转让协议的效力问题

一、外商投资企业股权转让协议的成立和生效

二、股权转让协议的补充协议未经批准的效力问题

第三节　外商投资企业股权转让的限制性规定

一、外商投资企业投资者股权变更必须符合中国法律、法规对投资者资格的规定和产业政策要求

二、外商投资企业外资股权转让后比例的限制

三、发起人及董事、监事、高级管理人员股份转让时间限制

四、向第三人转让及其转让条件的限制

五、强制执行程序中股权转让的不同规定

六、外商投资企业中的外资股权不得部分转让给境内个人

七、外国投资者的出资未到位的股权质押及其质押股权转让受到的限制

第四章　上市公司收购的特别规定和疑难问题

第一节　公司法有关股份有限公司股份转让的限制性规定

一、转让场所的限制

二、发起人持有股份的转让限制

三、公司董事、监事、高级管理人员所持股份转让的限制

第二节　上市公司收购的收购人及收购方式

一、收购上市公司股份的方式及收购人

（一）什么是“一致行动”？

（二）什么是“一致行动人”？

（三）收购人持有上市公司股份如何计算？

（四）收购人的身份限制

二、上市公司收购的方式

（一）要约收购

（二）协议收购

（三）间接收购

第三节　上市公司收购的流程

一、收购人及其一致行动人

二、协议收购

三、要约收购的豁免

（一）获得相关的批准及登记

（二）编制上市收购报告书及披露

（三）申请要约豁免

（四）股权过户

第四节　上市公司收购的权益披露义务

一、上市公司收购的权益披露义务概述

二、《收购办法》有关上市公司收购的权益披露义务的规定

（一）持股比例未达到已发行股份的5％——披露临界点

（二）持股比例达到已发行股份的5％，未达到30％

三、上市公司收购的权益披露实例剖析

第五节　上市公司收购的实务要点及疑难问题剖析

一、要约收购中的实务要点及疑难问题剖析

（一）有关要约收购价格的规定

（二）有关要约收购支付方式的规定

（三）要约收购中的有效期限、要约撤销、变更以及竞争要约

（四）预受要约的临时保管以及撤回

（五）（不以终止上市地位为目的的）全面要约收购可能导致上市地位丧失的后续安排

（六）要约收购期间的限制性规定

二、协议收购中的实务要点及疑难问题剖析

（一）股份转让协议的成立和生效

（二）协议收购中控股股东的特别义务

（三）协议收购的过渡期特别规定

（四）管理层收购的特别规定

（五）一次性协议收购超过30％股份的实务操作问题

三、间接收购中的实务要点及疑难问题剖析

（一）间接收购中有关实际控制人及受其支配的股东的义务——配合上市公司披露的义务

（二）间接收购中有关上市公司的义务——上市公司对实际控制人及受其支配的股东配合履行披露义务的监督义务

（三）间接收购中有关上市公司董事会的义务——对实际控制人及受其支配的股东配合履行披露义务的监督义务

第四篇　公司资产并购

第一章　公司资产并购的概念及交易架构剖析

一、公司资产并购的概念及理解要点

二、公司资产并购的交易架构及类型

第二章　公司资产并购的实务要点及疑难问题

第一节　目标资产范围的确定

一、剔除与收购目的或营业无关的资产

二、剔除欲报废、处于闲置状态等不良资产

三、明确纳入收购范围的固定资产（含在建工程等）、无形资产、土地使用权等资产

四、明确纳入收购范围的存货等流动资产的预计数量

五、明确与收购目的相关的必要的应收债权的范围

六、目标资产的兜底条款

七、排除目标公司控制的他人的非存货类动产——承诺和声明

第二节　目标资产的计价

一、固定资产、无形资产以及土地使用权的计价方法及调整机制

（一）固定资产、无形资产以及土地使用权的计价方法

（二）固定资产、无形资产以及土地使用权的计价调整机制

二、存货等流动资产的计价方法及调整机制

（一）存货等流动资产的计价方法

（二）存货等流动资产的计价调整机制

第三节　债权、债务及合同转让事项的处理

第四节　资产抵押以及质押金的处理

第五节　资产转让价款支付的安排

一、资产转让价款的支付形式

二、资产转让价款支付步骤的安排

第六节　目标资产的盘点交付

第七节　资产并购交易的其他实务关注要点

一、对出让方在过渡期的限制

二、目标公司员工的妥善处理问题

三、有关限制竞争的问题

第三章　外商投资企业资产并购的特别规定和疑难问题

一、外商投资企业资产并购的特别规定

二、外商投资性公司资产并购的特别规定

三、已设立的外商投资企业购买目标企业的资产的问题

（一）已设立的外商投资企业购买目标企业的资产可以有效规避监管

（二）监管已设立的外商投资企业购买目标企业资产的分析

第四章　上市公司重大资产重组的特别规定和疑难问题

第一节　重大资产重组的法规体系

第二节　重大资产重组的定义、原则和标准

一、重大资产重组的定义

二、重大资产重组的原则（《重组办法》第十一条）

三、重大资产重组的判定

（一）判定标准（《重组办法》第十二条）

（二）标准的计算规则——（《重组办法》第十四条）

（三）借壳上市（借壳重组）的判定标准（《重组办法》第十三条）

第三节　重大资产重组的程序

一、前期筹划准备阶段

（一）前期谈判及聘请中介机构并出具意见

（二）准备重组预案等相关申报资料

（三）内部决议程序

二、证监会审核阶段

（一）《重组办法》对借壳重组审核的规定

（二）借壳重组审核的具体程序

三、重组实施及持续督导阶段

（一）超过60日未实施完毕时的披露义务

（二）实施完毕时的披露义务

（三）独立财务顾问持续督导

第四节　发行股份购买资产的特别规定

一、上市公司发行股份购买资产的要件

二、上市公司发行股份购买资产的同时，可以募集部分配套资金

三、上市公司发行股份购买资产的股份发行价格的特别规定

四、获得股份的禁售期规定

五、上市公司发行股份购买资产触发收购的处理

六、上市公司发行股份购买资产的披露义务及后续结算、登记

七、发行股份换股吸收合并

第五节　重大资产重组后发行新股或公司债券的规定

一、不得立即申请公开发行新股或公司债券的情形

二、重组前业绩可以模拟计算的条件

第五篇　公司合并

第一章　公司合并的概念及交易架构剖析

一、公司合并的概念及理解要点

二、公司合并的类型及交易架构

（一）吸收分并的交易架构

（二）新设合并的交易架构

第二章　公司合并的实务要点及疑难问题

第一节　公司合并中各方股权比例的确定

一、同一控制下公司合并的各方股权比例的确定

二、非同一控制下公司合并的各方股权比例的确定

第二节　公司合并后注册资本的确定

一、内资企业合并后注册资本的确定

二、外商投资企业合并后注册资本的确定

第三节　公司合并基准日/购买日的确定及其过渡期损益的归属

一、合并购买日/交割日的确定

二、过渡期/监管期损益归属的确定

第四节　关于公司合并中的或然负债问题

一、或然负债赔偿责任人的确定

二、或然负债赔偿金额的确定

第五节　关于合并中异议股东股份回购请求权的问题

一、异议股东股份回购请求权的概念及制度规定

二、公司合并实务中异议股东股份回购请求权的处理

第三章　外商投资企业合并的特别规定和疑难问题

一、外商投资企业合并的前置要求的特别规定

（一）外商投资企业合并应当符合投资方向或产业导向

（二）外商投资企业合并应当履行前置审批程序

二、外商投资企业合并的股权比例的确定

三、外商投资企业与内资企业合并的条件

四、外商投资企业合并的程序

（一）审批级别

（二）审批程序

（三）合并过程中需提前准备的资料及要做的工作

第四章　上市公司合并的特别规定和疑难问题

第一节　上市公司合并重组的类型

一、按照合并主体的性质（是否属于上市公司）分类

二、按照合并本身的类型分类

三、按照合并主体之间是否受同一控制分类

第二节　上市公司合并的股份价格和换股比例

一、换股合并中目标公司价值的评估方法及选择

二、换股合并中股份发行价格及换股比例的确定

第三节　上市公司合并的现金选择权

一、现金选择权的定义

二、现金选择权的操作方式

（一）现金选择权的操作方式的演变

（二）现金选择权的操作方式的归纳

三、现金选择权操作的实务关注要点和疑难问题

（一）获得/提供现金选择权的主体

（二）现金选择权的行使程序

（三）现金选择权的行使价格的确定

第四节　上市公司合并滚存利润和过渡期损益的归属和处理

一、滚存利润的分配和归属

（一）发行新股之前的利润分配（分红）的问题

（二）发行新股之前的历年滚存利润的归属和处理问题

二、过渡期损益的归属和处理

第六篇　公司分立

第一章　公司分立的概念及交易架构剖析

一、公司分立的概念及理解要点

二、公司分立的类型及交易架构

（一）存续分立重组的交易架构

（二）新设分立重组的交易架构

第二章　公司分立的实务要点及疑难问题

第一节　公司分立中各方股权比例的确定

一、成比例公司分立中各方股权比例的确定

二、不成比例公司分立中各方股权比例的确定

第二节　公司分立中注册资本的确定

一、内资企业分立后注册资本的确定

二、外商投资企业分立后注册资本的确定

第三节　公司分立基准日的确定及其过渡期损益的归属

一、分立基准日及分立完成日的确定

二、过渡期/监管期损益归属的确定

第四节　关于公司分立中负债的问题

第三章　外商投资企业分立的特别规定和疑难问题

一、外商投资企业分立的前置要求的特别规定

二、外商投资企业分立后各股东的股权比例的确定

三、外商投资企业分立的程序

（一）审批级别

（二）审批程序

第四章　上市公司分立的特别规定和疑难问题

第一节　“东北高速”解散分立后上市案剖析

一、东北高速分立重组案背景介绍

二、东北高速分立重组方案介绍

三、东北高速分立重组交易分析

第二节　建发股份（600153）存续分立上市预案剖析

一、建发股份存续分立上市方案介绍

（一）分立方案概要

（二）分立各方基本情况

（三）分立具体方案

二、建发股份存续分立上市交易分析

（一）分立划分及其交易架构

（二）分立交易的股本设置

（三）分立交易的权益分割和账务处理

（四）分立的过渡期损益归属和交割确认

（五）异议股东收购请求权

（六）分立交易构成重大资产重组，但不构成借壳上市

（七）分立上市的生效条件

（八）分立交易的税务分析

第三节　上市公司分立上市的主要法律问题

一、上市公司分立在法律操作层面存在许多尚需克服的障碍

（一）上市公司分立上市的相关规定

（二）上市公司分立上市的相关规定的适用

（三）上市公司分立上市的实践和法律分析

二、公司分立的会计处理尚无章可循

三、企业分立的税务处理尚存疑虑

第七篇　公司债务重组

第一章　公司债务重组的概念、实质及类型

一、公司债务重组的概念及理解要点

二、企业债务重组的交易实质和交易类型

第二章　公司债务重组的实务要点及疑难问题

第一节　债务重组日的意义及确定

一、债务重组日的定义

二、债务重组日的确定原则

第二节　公司债务重组的类别、方式和模式

一、债务重组的分类

二、债务重组的方式

三、债务重组的模式

第三节　公司债务重组的会计和税务处理

一、债务重组的会计处理

（一）以现金清偿债务时的会计处理

（二）以非现金资产清偿债务的会计处理

（三）以债务转为资本清偿债务的会计处理

（四）修改其他债务条件时的会计处理

（五）采用混合重组方式时的会计处理

二、债务重组的税务处理

（一）一般性税务处理

（二）特殊性税务处理

第三章　外商投资企业债务重组的特别规定和疑难问题

一、外商投资企业境外借款法律规定概述

（一）外商投资企业举借外债实行外债登记管理制度

（二）外商投资企业举借外债的额度为经审批部门批准的项目总投资和注册资本之间的差额（“投注差”）

（三）跨境担保外汇管理

二、外商投资企业与外方债权人之间的债务重组

三、外商投资企业与外方股东之间的“债转股”

第四章　上市公司债务重组的特别规定和疑难问题

第一节　上市公司间接债务重组模式剖析

一、ST东热债务重组案背景介绍

（一）中电投集团

（二）东方集团

（三）中电投财务

（四）河北公司

（五）债权人银行

二、ST东热债务重组交易介绍

三、ST东热债务重组交易的点评

（一）实质重于形式原则的应用

（二）ST东热的债务重组是否适用特殊性税务处理

（三）ST东热、经开热电以及工商银行建南支行债务重组交易处理评析

（四）ST东热债务重组交易为什么不直接与债权人银行进行，而是通过其关联公司（控股股东及其受控子公司）间接进行？

第二节　上市公司债务重组的“货币时间价值”计量模式剖析

第三节　上市公司债务重组的“利益输送”问题研究

第四节　上市公司非公开发行股票进行“债转股”剖析

第八篇　公司跨境并购重组

第一章　公司跨境并购重组概述

一、跨境并购重组的概念

二、跨境并购重组的主要特征

（一）并购重组的“重组当事方”涉及两个或以上国家或地区的企业（公司）

（二）并购重组的重组当事方涉及两个或以上国家或地区的法律规制

第二章　中国公司境外投资

第一节　公司境外投资的法规体系概述

一、《境外投资项目核准和备案管理办法》概述

（一）境内投资主体的适用

（二）境外投资项目和中方投资额的规定

（三）境外投资项目的核准和备案制度

（四）项目信息报告制度

（五）核准和备案程序及条件

（六）核准和备案文件效力

（七）境外企业或机构再投资项目的核准和备案

二、《境外投资管理办法》概述

（一）境外投资的定义

（二）实行“备案为主、核准为辅”的管理模式

（三）核准程序

（四）核准有效期

三、《境内机构境外直接投资外汇管理规定》概述

（一）境外投资资金来源

（二）外汇审批程序

（三）境外直接投资前期费用汇出

第二节　公司境外投资的海外架构的搭建

一、境外投资架构的模式

（一）直接投资股权架构

（二）间接投资股权架构

二、间接投资股权架构的规划和设计

（一）投资层

（二）中间控股层

（三）实体运营层

第三章　外国投资者并购境内企业

第一节　外国投资者并购境内企业的基本规定

一、6号令的适用范围

二、外国投资者并购境内企业的一般性法律要求

三、外国投资者并购境内企业的基本制度

（一）并购对价支付的方式

（二）并购对价的支付时限

（三）外国投资者并购后设立的外商投资企业的待遇

（四）外国投资者并购交易的作价

第二节　外国投资者并购境内企业的审批与登记

一、向有权审批机关（商务部门）申报审批

二、商务部门审批时限

三、办理工商登记手续

四、办理税务、海关、土地管理和外汇管理登记手续

第三节　外国投资者换股并购的有关规定

一、以股权并购的条件

二、境外上市公司换股并购的审批程序

（一）报商务部审批

（二）办理工商、外汇变更登记手续

（三）办理境外投资核准手续

（四）换发无加注的外商投资企业批准证书

（五）换发无加注的营业执照、外汇、税务登记证

三、境外上市公司换股并购的其他要求

第四节　特殊目的公司的换股并购

一、特殊目的公司的定义

二、特殊目的公司的设立

（一）向商务部申请办理核准手续

（二）申请办理相应的境外投资外汇登记手续

三、特殊目的公司的换股并购操作流程

（一）特殊目的公司换股并购的申报审批

（二）商务部初审，出具原则批复函

（三）证监会核准是否同意上市

（四）向商务部申领加注批准证书

（五）办理境外投资变更核准以及境外投资外汇登记变更手续

（六）办理工商、外汇变更登记手续

四、特殊目的公司或其控股公司境外上市

（一）境外上市地的要求

（二）境外上市的境内公司的要求

（三）特殊目的公司或其控股公司境外上市的要求

第五节　外资并购的经营者集中审查

一、经营者集中的概念

二、经营者集中申报的标准

三、经营者集中申报的指引、办事指南以及审查流程

第四章　海外红筹架构的搭建和拆除

第一节　红筹上市模式

一、红筹上市模式概述

二、红筹上市成因及立法监管的演变

（一）红筹上市的成因

（二）红筹上市的立法监管演变

第二节　红筹模式的上市路径详解

一、重组前的国内公司架构

二、境外上市重组路径

（一）境内投资者对境内实业或产业进行资产重组整合

（二）境内投资者构建离岸SPV控股架构

（三）中间控股公司并购境内实业公司或境内控股公司

（四）在作为上市的离岸控股SPV平台引入财务或战略投资者

（五）离岸控股SPV上市

三、境外上市重组路径的注意事项

（一）构建离岸SPV控股架构的注意事项

（二）财务或战略投资者进入离岸控股SPV

（三）离岸控股公司上市，财务投资者退出

四、红筹模式运作的专题问题分析

（一）投资层的一层或多层离岸SPV的股权结构的安排

（二）授权股本/注册股本的分拆和配售

（三）“换股”交易

（四）离岸公司/离岸信托/离岸合伙/共同基金在设立SPV中的应用

（五）如何选择离岸法域设立上市离岸控股SPV

（六）境外离岸SPV并购境内企业的问题

五、财务或战略投资者在离岸控股SPV的进入或退出

（一）优先股

（二）可转换债

第三节　红筹模式上市实例剖析

一、“盛大网络”上市的背景介绍

二、盛大的重组及架构

三、“协议控制”模式概述

四、对“协议控制”模式的评析

（一）“协议控制”模式的优势

（二）“协议控制”模式的风险分析

第四节　红筹模式的回归和架构拆除

一、“红筹架构回归”的背景及原因

二、“红筹架构回归”的设计和构建

（一）境外上市的“红筹架构”模式——“股权控制”型和“协议控制”型

（二）“红筹架构”回归的程序和步骤

第九篇　公司并购重组的专题研究

第一章　上市公司的特殊并购重组类型——“借壳/买壳”上市

第一节　借壳/买壳上市的概念

一、借壳上市的概念

二、买壳上市的概念

三、借壳上市和买壳上市的异同

第二节　借壳/买壳上市的模式

一、传统模式——先收购股权再置换资产

二、主流模式——“整体置换资产（净壳）＋定向增发”模式

第三节　借壳/买壳上市的相关问题

一、整体资产置换的作价

二、定向增发的问题

三、控制权转移及要约豁免的问题

四、置出资产的后续转让问题

第二章　公司并购重组中的盈利预测及补偿

第一节　披露盈利预测的情形

一、公司公开发行股份时的规定

二、公司重大资产重组时的规定

第二节　盈利预测承诺及补偿

一、上市公司重大资产重组中的盈利预测承诺

二、上市公司重大资产重组中的盈利预测补偿

（一）盈利预测数与实际盈利数差异的审核

（二）盈利预测的补偿

第三章　公司并购重组中的模拟会计报表和备考会计报表

第一节　模拟会计报表和备考会计报表的概念、区别和联系

一、模拟会计报表的概念

二、备考会计报表的概念

三、模拟会计报表与备考会计报表的联系和区别

（一）模拟会计报表与备考会计报表的联系

（二）模拟会计报表与备考会计报表的区别

第二节　现行证券法规对模拟会计报表和备考会计报表的规定

一、现行证券法规对公开发行的模拟报表和备考报表的规定

二、现行证券法规对非公开发行募集资金的财务报表的要求

第三节　模拟会计报表和备考会计报表的应用和编制

一、模拟会计报表的运用和编制

二、备考会计报表的运用和编制

第四章　优先股法律实务

第一节　优先股的概念、法律特征及分类

一、优先股的概念

二、优先股的法律特征及分类

（一）优先股的法律特征

（二）优先股的分类

三、优先股的权利和限制

第二节　优先股发行人范围、发行方式及条件

一、优先股发行人范围及发行方式

二、优先股的发行条件

（一）上市公司发行优先股的条件

（二）非上市公众公司非公开发行优先股的条件

第三节　优先股的法律实务

一、优先股的发行价格及认购

二、优先股股息及其确定、利润分配

三、优先股的转换和回购

（一）优先股的转换

（二）优先股的回购（赎回和回售）

四、优先股的期限和转让及投资者

五、优先股的清算

第五章　公司投资并购重组的税务问题

一、所得税问题

（一）非货币性资产投资的所得税问题

（二）公司并购重组的所得税问题

二、增值税问题

（一）公司对外投资的增值税问题

（二）公司并购重组的增值税问题

三、土地增值税问题

（一）公司对外投资的土地增值税问题

（二）公司并购重组的土地增值税问题

四、契税问题

（一）公司对外投资的契税问题

（二）公司并购重组的契税问题

五、印花税问题

（一）公司对外投资的印花税问题

（二）公司并购重组的印花税问题

第六章　IPO注册制改革及对资本市场的影响

一、IPO核准制和注册制的概念与比较

（一）IPO核准制和注册制的概念

（二）IPO核准制和注册制的比较

（三）美国IPO注册制概述

二、我国IPO注册制改革

（一）我国股票发行制度的历史实践

（二）IPO注册制改革

三、我国IPO注册制改革对资本市场的影响

（一）注册制打破资本市场垄断的局面

（二）注册制降低融资门槛，促进产业结构升级

（三）“打新股”的热潮将得到抑制

（四）“借壳上市”将逐步被淘汰

（五）退市制度的完善

（六）完善投资者利益保护机制

（七）加大对中介机构的监管

（八）对新三版的影响

四、证券法修订草案有关注册制的修订

（一）明确注册制程序，取消股票发行审核制

（二）欺诈发行处罚标准大幅提高

（三）利用“未公开信息”交易责同内幕交易

（四）加强投资者保护，引入投资者保护基金制度

（五）民事赔偿引入集团诉讼机制

附　录

　

附录1：本书示例、案例及疑难问题目录

附录2：公司投资并购重组业务相关法律文件指引

附录3：参考文献