劳阿毛并购新说电子书

壹 横看成岭侧成峰——并购的N个侧面

并购重组类型之科普式解析

一、借壳上市

二、整体上市

三、产业并购

四、上市公司之间并购与整合

注册制，将带来什么

如何理解注册制？

注册制会让上市变得容易吗？

事实是这样的吗？

注册制对投行业务影响几何？

注册制对并购交易啥影响？

注册制演进会顺利吗？

对投资逻辑的旁观与琢磨

1.产业认知能力

2.上市平台资源

3.投行操盘能力

上市公司产业并购之山雨欲来

一、IPO诱惑依然存在，卖方接受并购是个艰难的过程

二、PE投资有退出驱动，但尚无法掌握绝对主动

三、高额税负苦不堪言，预期收益镜里看花

四、用做生意的思维去玩并购，上市公司灰头土脸

五、买方沉迷虚幻交易优势，缺乏对交易理解

六、中小企业是并购主力，对并购标的选择范围窄

七、监管单边保护及商业干预依然存在

八、市场缺乏足够多的专业并购中介

创业板产业并购驱动分析

一、企业基本面：IPO求入门，并购求发展

二、生存环境：内生式成长求稳，外延式扩张图快

三、二级市场：高股价，既是动力也是条件

四、并购监管：市场化改革，势不可当

产业并购误区之女人逛街心态

一、完全的机会主义，不知道自己想要啥

二、交易条件导向，遇到打折就兴奋

三、重博弈而轻共赢，将砍价进行到底

四、迷恋新款，贪多逐热

五、股票支付和刷卡不算花钱

六、自欺欺人，沉迷反周期操作

七、重交易而轻搭配与整合

借壳，想说爱你并不容易

一、借壳企业盈利要求——很能赚钱，必须的

二、借壳企业规范性要求——不规范不行，太规范也不行

三、借壳资产的动态规范——边上轿边扎耳朵眼

四、壳公司问题多——“净壳”梦难圆

五、受制于二级市场走势——我的青春“二”做主

六、国资与证券监管冲突——猪八戒照镜子，里外不是人

七、交易意向性协议签约主体——是跟老婆还是丈母娘订婚

八、中介服务能力不够——牌照业务下的艰难转型

借壳标准与监管取向再思考

一、法规如何界定借壳上市？

二、为何要界定借壳上市？

三、控制权变更时限的问题

四、延伸掰扯下借壳要不要严管

以注册制视角看A股借壳操作

贰 并购方案设计——合规下的利益平衡艺术

对A股盈利对赌安排的再思考

部分要约收购怎么用

1.让敌意收购成为可能

2.化解多主体博弈的困局

3.成本可控，结果可控

4.让价格“师出有名”

5.提振市场信心

定向可转债对并购重组意义何在

为啥说“上市公司+PE”是伪命题

如何评价壳公司的优劣

一、如何理解壳公司

二、如何评判壳公司好坏

三、客观认识壳好坏

知易行难之净壳剥离

一、净壳实现关键

二、负债如何剥离

三、资产剥离如何操作

四、人员如何剥离

五、或有负债如何防范

收购上市公司超过30%股份之沙盘推演

路径一：协议收购40%股份，要约豁免后过户

路径二：协议收购40%股份，发起全面要约

路径三：协议收购30%股份，发起10%的部分要约

路径四：直接发起40%的部分要约，出让方全部接受预售

路径五：收购30%股份，每年增持2%，经过五年达到40%

路径六：间接收购控制40%，然后减持至30%以下，现金认购非公开发行至40%

A股并购重组估值作价之多维度科普

一、估值与作价关系

二、评估报告是必需的吗

三、估值方法的不同及用处

四、价格谈判应注意因素

A股并购为何多选择发股支付

一、融资渠道受限，导致现金习惯性饥渴

二、配套融资制度性红利，以发股为操作前提

三、产业并购整合能力弱，对捆绑共生有需求

四、跑了和尚跑不了庙，换股利于补偿操作

五、不愿锦衣夜行，我的美要你知道

六、郎有情妾有意，卖方也更愿意接受股份支付

细数A股并购重组中的N多股份锁定

一、短线交易限制

二、收购行为导致的股份锁定

三、要约豁免引发的股份锁定

四、重组非公开发行锁定

五、股份补偿保证

六、高管持股锁定

七、交易协商锁定

叁 交易撮合——洞察人性下的预期管理

信任打底，技术镶边——对并购交易撮合的再思考

并购撮合，如何面对跑单

并购交易的核心在于平衡[1]

并购与搞对象

并购战略之宫廷选妃与见色起意

并购格局，不求战胜而求共赢

并购交易谈判的九大误区

一、零基础，不做功课就开谈

二、不对等，一方能拍板另一方不能

三、伪强势，口气硬但手中没牌

四、不诚信，阶段性共识总反悔

五、不交锋，到关键点就绕啊绕

六、拎不清，大事糊涂小事较劲

七、大杂烩，内外部博弈群殴乱战

八、不交换，单维度博弈顶牛

九、不阳光，总想靠蒙人取胜

靠谱，撮合交易的基本功

一、发起交易需要无比谨慎

二、公平坦诚面对交易双方

三、介入利益博弈请三思

四、远离不靠谱人群

细数并购交易撮合中的N种不靠谱

1.手中有壳

2.能做老板主

3.想见面先收费

4.监管我来搞定

5.混圈子资源对接

6.报喜不报忧

7.组团相亲

8.与不靠谱的人为伍

肆 项目操作——投行并购业务的总结与思考

为啥并购业务越来越难做

1.借壳绝迹

2.标的锐减

3.套利不再

4.锁定依然

5.旧伤难复

6.投行落伍

7.投增产减

8.市值退市

9.低价竞争

为啥借壳越来越少

第一刀就是IPO的硬性门槛条件。

第二刀就是放弃IPO而接受稀释成本。

第三刀是企业必须有足够的规模。

第四刀是交易利益平衡。

第五刀是监管批准。

IPO与并购：庙堂之高与江湖之远

一、本质，资格审查与交易博弈

二、节奏，贺岁电影与舞台剧

三、收费，雁过拔毛与手心朝上

四、团队，脚踏实地与仰望星空

投行并购服务段位与梦想

一、通道——做材料

二、协调——做项目

三、平衡——做交易

四、陪伴——做客户

独立财务顾问：教练、运动员，还是边裁

一、重组财务顾问的职责所在

二、独立财务顾问主导申报合理性分析

三、财务顾问身份纠结与理顺建议

财务顾问项目执行：如何导演这场戏

一、财务顾问都干啥

二、为啥需要财务顾问

三、财务顾问如何协调项目

如何认识并购项目时间表

一文读懂“壳费”那点事

1.控股权转让溢价

2.置出资产的利益让渡

3.原股东持有股票预期增值

4.单纯壳费补偿

如何计算A股借壳成本

一、借壳成本该如何计算

二、A股借壳成本大概多少

三、通过借壳成本看利益平衡方式

四、小盘股市值与借壳成本的逻辑关系

五、借壳交易为什么难达成

伍 舍弃小我，娱乐众生——投行人的自嘲与沉思

我所遭遇的那些小尴尬

投行人易有的毛病，你中枪了没

一、没有模板不会干活

二、欺负其他中介

三、老板面前，好为人师

四、有工作，没生活

五、拒绝坐班，宅并堕落着

六、的确良裤子，苞米面肚子

七、监管面前，傲骨尽失

八、交友无原则

投行成长：那些人，那些路

一、项目经理阶段（从业1—2年）

二、高级经理阶段（从业3—4年）

三、业务董事阶段（从业5—7年）

四、执行董事阶段（从业8年以后）

投行路上欢乐多[1]

一、卖拐之术

二、定向爆破

三、遭遇屠夫

四、最强告假

五、意外来电

六、牵强的协同

七、封皮去哪儿了

如何理性看待考核

告别无效纠结

投行人眼中的其他机构

一、律师

二、财经公关

投行，需要啥样的团队文化

一、团队稳定

二、追求公平

三、协同作战

四、善待新人

五、人格平等

六、守住底线

投行与客户沟通体会19条

讲课营销效果与技巧

陆 信笔开河——小故事里的并购与人生

自卑与自信

大哥请买单

说下死亡

莫要加戏

说下焦虑

布局

我是卧底

饼与闭环

劳大明白

说几句钱的事

关于嫉妒

柒 工作之外——俯仰自得真性情

怀念母亲

我的父亲

给女儿的第一封信

我的小愿望

大姨

“偶遇”F哥

心态是面镜子

往事如歌

一、庭审趣事

二、调解必杀技

三、气势磅礴

四、有蛇来袭

五、口无遮拦

六、特殊任务

得与失的瞎琢磨

别撕巴，给孩纸的！

遭遇董小姐

后记