中国收益率曲线分析电子书

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《中国收益率曲线分析》著作团队

前言

第1章 收益率曲线

1.1 即期收益率与远期收益率

1.1.1 计算远期收益率

1.1.2 如何解读远期收益率？

1.2 纯预期假说、纯风险溢价假说与凸性价值

1.2.1 纯预期假说

1.2.2 风险溢价假说

1.2.3 凸性偏差

1.2.4 纯预期假说、风险溢价假说与收益率曲线

1.3 中国国债市场

1.3.1 市场历史

1.3.2 国债市场期限结构

1.3.3 国债与货币政策

1.3.4 中美量化宽松政策差异

1.4 我国贷款市场报价利率（LPR）

第2章 市场预期与远期收益率

2.1 纯预期假说和风险溢价假说概述

2.2 纯预期假说和风险溢价假说在中国债券市场的解释能力

2.2.1 全样本结果分析

2.2.2 不同时间区间的结果分析

1．2002—2007年子样本

2．2008—2009年子样本

3．2010—2014年子样本

4．2015—2016年子样本

5．2017—2020年子样本

2.3 稳健性检验

2.3.1 利用线性回归模型探究纯预期假说和风险溢价假说的解释能力

2.3.2 利用期限利差检验纯预期假说

2.3.3 利用广义期限利差检验纯预期假说

2.4 预测即期收益率的变化

2.5 结论

第3章 收益率与风险

3.1 引文

3.2 利率风险与收益率的关系

3.2.1 收益率曲线证据

3.2.2 国债二级市场证据

3.3 国债组合投资回报率与风险

3.3.1 国债组合回报率与风险的关系

3.3.2 不同时间区间的分析结果

3.3.3 投资期限与超额回报率

3.4 结论

第4章 凸性偏差与收益率曲线

4.1 凸性的基本概念

4.2 凸性偏差对收益率曲线的影响

4.3 凸性对债券投资组合的影响

4.4 凸性与回报率的分解

4.5 结论

第5章 中国国债收益率分解

5.1 中国国债的远期利率

5.1.1 远期利率介绍

5.1.2 分解方法介绍

5.2 远期利率的分解

5.2.1 债券信息与即期收益率

5.2.2 远期利率分解结果

5.2.3 时间趋势

5.3 债券期望收益预测

5.4 结论

第6章 预测债券超额回报率

6.1 研究分析框架

6.2 变量构建与分析

6.2.1 变量选取及构建

1．被解释变量

2．解释变量

6.2.2 相关性分析与分组讨论

1．相关性分析

2．分组分析

6.2.3 收益率预测的样本外分析

1．全时段估计

2．滑动时间窗口估计

3．小结

6.3 投资策略分析

6.3.1 策略的构建及表现

1．投资策略构建方式

2．全时段数据预测

3．策略表现汇总

6.3.2 策略稳定性分析

1．滑动窗口相关性分析

2．子周期策略表现

3．累积收益情况

6.3.3 预测结果讨论

6.3.4 投资时间跨度的影响

1．年度收益汇总

2．不同时间跨度比较

6.4 结论

第7章 国债期货交割期权定价

7.1 国债期货

7.1.1 定义

7.1.2 含权定价模型

7.2 BDT模型

7.2.1 构建BDT模型

7.2.2 交割期权价值与国债期权价值

7.3 交割期权的实证研究

7.3.1 收益率结构及国债利率

7.3.2 交割月之前的期权价值

1．定价日为2015年11月2日

2．定价日为2015年3月16日

3．定价日为2015年7月16日

7.3.3 交割当月的交割期权价值

7.4 结论

参考文献

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