为什么业绩高增股价不涨？ 为什么利好落地反大跌？ 本书给出底层答案—— 超额收益只来自叙事变化，而非业绩兑现。 本书穿透叙事抓本质，破解A股定价迷雾，用统一框架看清股价涨跌底层逻辑 ·大咖背书 陈超、梅林倾情作序；商小虎、姚志鹏、周蔚文、朱红裕联袂推荐。 · 自创A股双定价机制 提出空间叙事（DCF）+拍卖机制（做空限制）两大核心定价逻辑，统一解释成长股、周期股、价值股估值规律。
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6.8
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内容提要
推荐序一 在复杂系统中穿透叙事： 寻找投资的确定性与认知复利
推荐序二 定价能力是二级市场的存在之基
前言 用统一的框架解释尽可能多的现象
第1章 从逻辑推理出发理解A股市场的两套定价机制
1.1 引子：从传统估值方法中的“两朵乌云”讲起
1.2 空间叙事：DCF模型的有效性远超预期
1.3 拍卖机制：不能做空导致的流动性潮汐
1.4 写在复盘之前：一些底层方法论与常见误区
第2章 光伏的三起四落： 叙事框架的标准模板
2.1 三起：百倍涨幅来自三次叙事变化
2.2 四落：穿越周期的运气与必要条件
2.3 番外篇：贝尔实验室的启示——技术和商业是两件事情
第3章 煤炭的前世今生： 市场、政策与估值的三重博弈
3.1 空前绝后的“黄金12年”并没有带来任何alpha
3.2 市场的学习效应：供给侧结构性改革与“双碳”战略
3.3 举一反三：银行股复盘——打破成长与价值的界限
第4章 白酒的周期轮回： 决定股价涨跌的是叙事而非业绩
4.1 成为王者之前：理解商业模式的本质
4.2 成为王者之后：关注表征叙事空间的变量
第5章 乐视的南柯一梦： 对标逻辑的缺陷与极致的流动性冲击
5.1 什么故事让市场着迷，值得“为梦想窒息”
5.2 耐人寻味的财务报表与极致的流动性共振
第6章 从A股实践到国际视野： 杠铃策略可能是中长期版本答案
6.1 低风险资产的长期收益率更高：杠铃策略并非A股特例
6.2 从长江电力到美的集团：业绩与股价双重稳定的深层次因素
6.3 分母端的叙事变化：无风险利率下行的真正影响
第7章 千载难逢的千倍牛股： 从时代产物到定义时代
7.1 群雄逐鹿的桌面互联网时代：三重红利下的企鹅帝国
7.2 震古烁今的移动互联网红利：一个被折叠的时代进程
后记
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