揭露当今资本市场的交易平台分散、管理不善和不公平行为 过去20年间,资本市场经历了巨大的变革。高速超级计算机的算法取代了传统的场内交易和人工做市商,而曾经确保公平和透明的集中式交易所已分裂成一系列令人眼花缭乱的、相互竞争的交易所和交易平台。《黑暗设计》追溯了 20 世纪世界领先的股票市场——纽约证券交易所传统交易所模式的衰落,指出了市场分化和“黑暗”市场不为人知的危险,揭示了权力和影响力的重新分配如何在资本市场上创造了新的赢家和输家,并为黑幕交易计划和基于公众的长期利益而行市场的合理改革奠定了基础。
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中文版推荐序
1 引言
令人深感困惑的市场转变
权力政治与市场治理
2 资本市场结构令人困惑的转变:从逐渐集中到突然分散
市场组织及其政治体的演变
会员间权力关系的转换
权力不对称的影响
启示
附录
3 中心化市场的良好治理:旧的纽交所
做市商:职能与义务
市场监管
执法
市场的绩效和质量
进入21世纪
4 现代交易中的分层:有产者和无产者
速度
全球化、金融创新与分层
5 分散化市场的糟糕治理
弱化的做市义务
信息不对称:交易数据
信息不对称:市场微观结构
黑暗
失败的市场监管
启示
附录
6 结论:未来的道路
市场透明度
公平竞争
对市场混乱和糟糕治理的适当问责
整合
致谢
附录 市场治理的理论背景
术语表
参考文献
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