价值择时:鹤鹤有铭股市投资笔记电子书

自序

第一章 投资亏钱可能是方法不对

01 买基金亏钱到底怪谁[1]

买基金亏钱到底怪谁

基民负责择时和仓位策略

Long only的目标就不是绝对收益而是相对收益

基民会择时会仓位策略，还要基金经理干什么

Long only时代结束，绝对收益基金将迎来最好的时代

02 炒股票亏钱的根源——投资方法不对

03 聪明的投资人系列——等待和错过是二级市场的主旋律

04 什么叫用印钞机炒股票

05 投资经理保持长期盈利的四个核心能力

第一，始终坚持绝对收益，以炒自己钱的心态管产品

第二，做好宏观择时

第三，我们找印钞机（价值分析）的能力非常强且能够坚持独立于市场的投资观点

第四，保持谨慎的投资理念，以及用项目管理体系取代净值和组合管理体系，杜绝了净值垮塌风险，让我们在找到送钱机会时敢于出手

06 用20%工资进行投资，多久可以躺平

07 理解价值投资、投机和赌博系列——价投VS赌博

没有止损线就是赌博

个股仓位超过30%只能算投机，如果没有严格止损就是彻头彻尾的赌博

三种止损方法：技术指标、基本面关键因素变化和单项目净资产最大回撤3%止损

单项目3%净值（净资产）回撤止损已经给了很大的容错空间

止损的前提是好好算账

有止损纪律，高胜率才等于高收益

08 理解价值投资、投机和赌博系列——价投VS投机

价值投资是在基本面好的公司上下注投机则在情绪好的板块和公司上下注

价投是下注长期的基本面变化投机则下注短期的情绪变化

价投需要对投资标的基本面有很深的认知投机则可有可无

反对赌博，并不反对投机，核心考虑的是胜率

09 炒股票需要的是模糊的正确

10 炒股如何把握不同周期行情

11 你的“价值投资”可能跟巴菲特、芒格的“价值投资”不是一码事

我们基金对价值投资理论的扩展应用

12 上班族没法盯盘怎么炒股票

13 投资要做送分题

14 投资是一场“贪婪”和“认知”的博弈

15 违背投资原则赚到的钱，早晚十倍还回去

16 为什么拿爹妈积蓄炒股票的都亏惨了

17 为什么给你送钱机会都把握不住

18 为什么做价值投资？——赌击鼓传花难，赌价值容易

股价为什么涨，为什么跌

我们信奉价值投资理论，因为价值投资更容易赚到钱，但再次强调要跟交易结合

猜主题，玩击鼓传花游戏，很难赚到大钱

赌市场风格，本质还是玩击鼓传花游戏

举例说明，判断价值比猜风格、主题容易

非专业投资人在各行各业工作，掌握大量产业供需信息，比专业投资人对价值理解更深也更快

判断准价值，还要跟交易结合，才能把钱装回家

19 想赚钱？请先学会尊重专业，敬畏市场

20 熊市不怕踏空，牛市不怕被套

熊市不要怕踏空

第二章 正确的价值投资=价值研究+交易策略

01 仓位决定一切

仓位不当会影响投资人对价值的判断

仓位不当会影响择时

仓位不当会放大人性的弱点

02 不空仓，怎么可能穿越牛熊

03 跟散户忽悠“做时间的朋友”，非蠢即坏

04 投资谎言系列——不能把鸡蛋放在一个篮子里

05 投资谎言系列——做时间的朋友

06 为啥反弹一加仓就被套？讲讲我们对交易策略的理解

底部交易策略

永远不要过高估计自己的心理承受能力

要有自上而下的策略，有交易计划，严禁盯盘交易

07 一级市场的人做二级容易赔钱吗

08 一级已死，一级半正当时

09 我们是如何赌对大盘节奏的

10 慢慢变富需要学会与“错误”共存

在撒钱的时候，嘴边时时刻刻挂着一个问题“如果错了咋办”

希望大家都有自己专属的印钞机，我的工作更像是投资天气预报员

第三章 价值研究——从产业到个股

01 关于成长股的误区

02 关于消费的误区

03 研究宏观和宏观交易

对“宏观交易”认知的错误

未来仍然有很多宏观的机会

04 越到降息前越要谨慎

05 巴菲特买日股的逻辑

投资日本股票的基本面是全球经济逻辑，而非日本本土市场

伯克希尔在日本发行债券，就地加杠杆，空手套白狼

巴菲特投资日股的逻辑对我们投资中国资产的启示

06 电车行业谁能活到最后

07 2009年以来A股的四波消费股周期

08 价值股投资和成长股投资逻辑

投资收益=基本面的提升收益+估值的提升收益

我们对价值股投资的思考

价值股投资策略

我们对成长股投资的思考

复盘2014年大牛市的主线——移动互联网

复盘2019年大牛市的主线——新能源汽车

09 为什么美股天天新高，A股永远三千点

10 未来中国消费投资四条主线

精神消费

长寿消费

性价比消费

品牌消费品出海

11 消费投资的核心逻辑：理性化，极致性价比

12 小米的弹性在哪里

小米VS苹果

高端化提升客单价和毛利率带来弹性

大模型个人助理带动换机带来弹性

IOT（物联网）——小米品牌和用户在智能家居上延伸变现带来的空间弹性

互联网服务ARPU值提升空间

海外市场仍然有持续增长的空间

小米汽车

13 中国消费股投资的底线思维——参考日本30年消费降级中的成长股

14 近期消费降级让美护国货品牌加速抢占外资品牌市场

第四章 交易是一门心理学

01 技术分析有用么？能救命！能赚钱

02 光靠技术分析很难赚到大钱

03 炒股票黑话扫盲——到底怎么确认“跌破”“突破”“企稳”

04 交易是一门心理学

05 请遵守交易纪律，即使亏了钱也开心

第一，给自己洗脑，如果因为严格遵守交易纪律亏钱应该开心

第二，盘前做好交易计划

第三，心里永远有三条线，止盈线、保本线和止损线

06 交易原则：不做左侧，永不抄底

07 补仓，是拿新的错误来掩盖旧的错误

08 关于止损，你需要知道这些事

09 上涨时要以满仓心态思考，下跌时要以空仓心态思考

10 如何止损

11 有信仰是赚钱的第一步

自欺欺人误区一，跌一半我就ALL IN

自欺欺人误区二，拿十年留给娃

12 在不确定中，寻找“相对”确定的机会

有可能涨有可能跌，也是一种赚钱的交易策略

基本面“相对”容易预测，情绪、估值和短期资金供需关系“相对”难预测

没有绝对好的股票，只有“相对”更容易赚钱，或者对于我的认知来说，“相对”更简单的印钞机

13 左侧不交易，请止损

第五章 投资即人生

01 方向比速度重要——写给所有陷入人生左侧的战友

02 六一儿童节聊“鸡娃”

03 热辣滚烫——成功的概率和工具

04 人人都是基金经理，管理自己的“时间”组合

05 人生的意义：追逐自由，改变世界，哪怕只有一点点

后记