估值的艺术:110个解读案例电子书

译者序

致谢

前言

第1章 引子

1.1 商业会计的重要性及其发展

1.1.1 财务报表的有限作用

1.1.2 金融领域的特殊性

1.2 财务报表的成分和结构

1.2.1 利润表

1.2.2 资产负债表

1.2.3 现金流量表

1.2.4 权益变动表

1.2.5 附注

第2章 收益率和盈利能力的主要比率

2.1 净资产收益率

2.2 净利润率

2.3 息税前利润率和息税折旧摊销前利润率

2.4 资产周转率

2.5 资产收益率

2.6 已占用资金收益率

2.7 经营性现金流收益率

第3章 财务稳定性比率

3.1 权益比率

3.2 资本负债比率

3.3 动态资本负债比率

3.4 净负债/息税折旧摊销前利润

3.5 资本支出比率

3.6 资产折旧比率

3.7 生产性资产投资比率

3.8 现金消耗率

3.9 流动（非流动）资产与总资产比率

3.10 权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率

3.11 商誉比率

第4章 运营资本管理的比率

4.1 应收账款天数和应付账款天数

4.2 现金比率

4.3 速动比率

4.4 流动比率或运营资本比率

4.5 库存强度

4.6 库存周转率

4.7 现金转换周期

4.8 未完订单和新增订单比率

第5章 商业模式分析

5.1 能力范围

5.2 特征

5.3 框架条件

5.4 信息获取

5.5 行业和企业分析

5.6 SWOT分析

5.7 波士顿分析模型

5.8 竞争战略

5.9 管理

第6章 利润分配政策

6.1 红利

6.2 股份回购

6.3 小结

第7章 估值比率

7.1 市盈率

7.2 市净率

7.3 价格与现金流比率

7.4 市销率

7.5 企业价值法

7.6 企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）

7.7 企业价值/息税前利润（EV/EBIT）

7.8 企业价值/自由现金流（EV/FCF）

7.9 企业价值/销售额（EV/sales）

第8章 公司估值

8.1 贴现现金流模型法

8.1.1 权益法

8.1.2 实体法

8.1.3 调整现值法（APV）

8.1.4 经营性和财务性杠杆

8.1.5 贴现现金流模型的另类使用

8.1.6 贴现现金流估值案例研究

8.2 倍数估值法

8.2.1 公允市盈率法

8.2.2 公允市净率法

8.2.3 公允市销率法

8.2.4 公允企业价值/息税前利润比率法

8.2.5 公允企业价值/销售额比率法

8.2.6 倍数估值法：数学背景

8.2.7 清算法/净资产价值法

8.3 财务报表的调整

8.3.1 备考报表和一次性科目影响

8.4 估值方法概览

第9章 价值投资

9.1 安全边际法

9.2 价值投资策略

9.2.1 品质投资

9.2.2 雪茄蒂投资法

9.2.3 净流动资产价值/套利

9.3 投资机会的甄别

9.4 投资组合管理

9.4.1 多元化

9.4.2 风险

9.4.3 现金

9.5 买入与卖出：投资期限

9.5.1 买

9.5.2 卖

9.6 结论

图表来源