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日本央行的光与影:央行与失去的三十年电子书

“火箭筒”“艺术大师”“魔术”......公众有时会神话央行行长的言行。雷曼危机后,很多央行同时将政策利率降至零,失去了宽松空间。日本央行推出的则是“改变通缩预期”的政策,用无限宽松的豪言壮语刺激经济。这种试图用语言的力量动市场的央行行长被当时的日本经济学家称为“货币萨满”。世上并不存在解决日本经济长期停滞不前问题的“魔法棒”。正是对宏观政策的过度依赖,才造就了“萨满央行”的幻象。日本央行在政策决策上犯了许多致命错误,而这些错误都代表着人类智慧的极限。纵观世界,没有一家央行同日本央行一样采取了如此激的政策。

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作       者:(日)河浪武史

出  版  社:机械工业出版社

出版时间:2024-12-10

字       数:14.2万

所属分类: 经管/励志 > 管理 > 会计/金融投资

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本书回顾了日本央行从1998年始历时四任行长的长达25年的金融宽松化政策。日本泡沫经济崩溃于1990年,而真正意义上的通货紧缩出现在1998年前后,房价与股价的崩溃大量消耗了企业与居民的元气,企业不再敢投资,居民不再敢消费,储蓄率居高不下。为此央行系统始了zui早的零利率政策,希望来提升投资,拉动消费,但zui终的结果却是资金始在金融系统中空转,而且还直导致了多家金融机构的破产。在经历了次贷危机和白川方明的负利率后,日本的通货紧缩以及与其伴生的经济停滞收下降,并没有好转,此后黑田东彦上台,以更为激的安倍经济学启了新的刺激方式。作者在书中将安倍经济学成为“一场世纪实验”,但这并非溢美之词,日本使用了其他经济体前所未有的宽松政策,在一定程度上拉高了股市,但是却没有将日本经济带出停滞与失落。对于这25年,现任的日本央行行长,和日本朝野都有所反思。用作者的话来说就是“央行行长并没有wan neng的魔法杖”,一味靠央行的政策不能挽救实体经济。长期的金融宽松政策只是在为那些本来就应该死去的僵尸企业续命,使经济无法正常地行新陈代谢,日本经历了泡沫崩溃,但是却没有出现美国的大企业的倒闭潮与裁员潮,代价却是全体民众的收增长低下与停滞的状况下,维持高就业率,同时也断送了新企业成长与发展的土壤。这种救济性的经济政策,zui终所带来的只能是共同贫穷。所以从日本的教训来看,作者认为,央行与金融手段是有极限的,真正挽救经济的,还应当是结构性的经济改革。<br/>【推荐语】<br/>“火箭筒”“艺术大师”“魔术”......公众有时会神话央行行长的言行。雷曼危机后,很多央行同时将政策利率降至零,失去了宽松空间。日本央行推出的则是“改变通缩预期”的政策,用无限宽松的豪言壮语刺激经济。这种试图用语言的力量动市场的央行行长被当时的日本经济学家称为“货币萨满”。世上并不存在解决日本经济长期停滞不前问题的“魔法棒”。正是对宏观政策的过度依赖,才造就了“萨满央行”的幻象。日本央行在政策决策上犯了许多致命错误,而这些错误都代表着人类智慧的极限。纵观世界,没有一家央行同日本央行一样采取了如此激的政策。<br/>【作者】<br/>日本经济新闻社 金融、市场部 金融部长 1972年生人,1995年加日本经济新闻社,先后在金融机构、日本央行、财务省担任采访记者,曾经担任过美国哥伦比亚大学客座研究员,2015年担任日本经济新闻社华盛顿分局特派记者,负责美联储与特朗普政府的相关采访。2021年起担任金融部长,整体负责国内外金融政策、金融行业板块的报道。曾经著有《瑞穗银行,迷失的二十年》<br/>
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序章 日本央行与传统观念的破坏者

第一章 首位经济学家央行行长的诞生(2023年至今)

1.意外的人事任命之谁是植田

2.告别史上任期最长行长

3.阔别18年的圆桌会议

第二章 安倍经济学之跨世纪的实验(2013~2018年)

1.不采取逐步刺激的战术

2.“火箭筒”发射

3.触手可及的2%

4.崭露头角的负利率

5.“直升机本”

第三章 最长任期行长黑田的懊悔(2018~2023年)

1.骇人听闻的资本外逃

2.“出其不意”

3.卡尔·波普尔思想

第四章 多灾多难的行长:白川方明(2008~2013年)

1.雷曼危机

2.不只是“被蜜蜂蜇了一下”那么简单

3.成为政权之争的人事任命

4.与美联储伯南克之争

5.意料之外的通缩宣言

6.诞下了通货再膨胀派的宽松之争

7.东日本大地震

8.来自永田町的阻碍

第五章 通货紧缩的开端:速水、福井(1998~2008年)

1.新《日本银行法》下的独立纪念日

2.日本长期信用银行冲击

3.通货紧缩来袭

4.主要经济体中的首个零利率政策

5.量化宽松政策的开端

6.日元套利交易的现身

7.安倍晋三,反日本央行的原点

第六章 苦闷之中的美联储鲍威尔(2020年至今)

1.特朗普总统与新冠疫情

2.意料之外的大通胀

3.金融市场躁动不安

4.与艺术大师的对话

第七章 没有魔法棒

1.日本经济为何停滞

2.为何只有日本陷入通货紧缩

3.长期的量化宽松政策是否有效

4.日本经济能否回归增长

结语

参考文献

日本央行历史年表

马特·里德利系列丛书

资本的游戏

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