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并购重组:激活创新资本循环的新引擎电子书

在全球产业深度重构、中美科技博弈加剧的背景下,中国创投生态正面临三重挑战:募资持续承压、退出过度依赖IPO、上市公司结构失衡与流动性枯竭并存。 本书直面“资本—技术—产业”转化中的系统性梗阻,提出:并重组不是退而求其次的备选,而是激活创新资本循环的新引擎。其核心价值在于——不仅从理论上揭示了并作为控制权市场的核心机制,在出清低效产能、优化资产配置、激励硬科技突破中拥有不可替代作用;更在实践中为市场参与者指明从“IPO执念”迈向“并驱动”的新退出范式,为监管层提供可借鉴、可操作的“精准施策”工具箱,对破解流动性困局、结构失衡与制度工具缺失具有紧迫而深远的指导意义。

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作       者:韩宇泽

出  版  社:机械工业出版社

出版时间:2026-05-14

字       数:19.5万

所属分类: 经管/励志 > 管理 > 会计/金融投资

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本书聚焦中国资本市场与创业投资市场近年面临的流动性枯竭与退出梗阻困境,以并重组为关键突破口,深剖析“资本—技术—产业”转化断裂的根源。通过系统比较全球成熟市场经验,结合中远中海合并、特变电工“蛇吞象”、紫光并新华三、创投控股亚钾国际等典型并案例及本土并基金实践,提出激活创新资本循环的改革路径。全书遵循“问题诊断—机制解析—制度设计”逻辑,回应两大核心命题:如何通过优化并政策重建资本市场资源配置功能,如何构建以并为主导的创投退出新范式。本书适用于PE/VC从业者、上市公司高管、产业整合方及关注科技金融与资本市场改革的政策制定者与研究者。<br/>【推荐语】<br/>在全球产业深度重构、中美科技博弈加剧的背景下,中国创投生态正面临三重挑战:募资持续承压、退出过度依赖IPO、上市公司结构失衡与流动性枯竭并存。 本书直面“资本—技术—产业”转化中的系统性梗阻,提出:并重组不是退而求其次的备选,而是激活创新资本循环的新引擎。其核心价值在于——不仅从理论上揭示了并作为控制权市场的核心机制,在出清低效产能、优化资产配置、激励硬科技突破中拥有不可替代作用;更在实践中为市场参与者指明从“IPO执念”迈向“并驱动”的新退出范式,为监管层提供可借鉴、可操作的“精准施策”工具箱,对破解流动性困局、结构失衡与制度工具缺失具有紧迫而深远的指导意义。 本书具有三大独特优势: ?? 根植四十余年跨界实战。作者横跨银行、实业、资管与创投,主导300余家创新企业投资与退出,经验穿透理论,案例源于战场,融合大量市场数据与深度分析,对股权投资与并实践极具实用价值; ?? 构建本土化理论新框架。原创提出“制度环境—并功能—市场效率”三元动态模型,阐明企业生命周期与并策略的适配逻辑,首次识别政策不确定性对并绩效的非线性影响边界,修正西方范式局限; ?? 案例兼具标杆性与前瞻性。涵盖中远中海合并(央企改革典范)、国泰君安与海通证券整合(券商破局)、特变电工渐式并(民企双轮驱动)、紫光收新华三(跨境资产回归)、智元系反向主上纬新材(硬科技证券化)、启明创投主天迈科技(创投基金控股上市公司)等典型交易,深挖并的底层逻辑与战略外溢效应。 无论您是金融从业者、企业决策者,还是政策制定者与学者,本书都将为您提供兼具思想锐度与实践厚度的行动指南。<br/>【作者】<br/>韩宇泽 联创资本创始合伙人兼董事长|中欧国际工商管理学院工商管理博士(DBA) 上海创业投资协会副会长|上海新疆商会会长 中国人民币股权基金先行者,拥有四十余年横跨银行、实业、资管与创投的复合经验,是国内最早一批创本土化PE/VC模式的实践者。曾任职工商银行、特变电工、邦联资产、证券之星等机构核心高管,主导超百个投融资、IPO及并成功案例,现任多家上市公司及创新企业董事、监事。 作风稳健、洞察敏锐、专业扎实、坚毅果敢,长期深耕硬科技与产业升级赛道,深度参与中国创新资本生态构建。因其卓越贡献,连续选「投中2019–2025年度中国最佳创业投资人TOP100」、「母基金2022–2025年度最受欢迎VC基金创始合伙人TOP30」。 曾任香港科技大学EMBA校友会主席、上海校友会会长,始终秉持“以知促行、以行证知”的信念,致力于推动资本、产业与技术的高效融合。<br/>
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前言 FOREWORD

第一篇 洞察变局:市场失灵与并购觉醒

第1章 困境与挑战:断裂的资本循环链

1.1 一级市场负向螺旋:当前中国创投市场的特征及挑战

1.2 二级市场信任赤字:A股“牛短熊长”,资本市场持续低迷

1.3 大国博弈:“资本—技术—产业”转化链承压

第2章 激活并购重组,弥合“资本—技术—产业”转化链

2.1 需求驱动:中国新一轮并购潮沉潜蓄势

2.2 政策优化:升温的并购重组市场

2.3 构建高效、安全、包容的中国特色并购市场体系

第二篇 他山之石与本土演进:中国并购市场的战略突围

第3章 全球并购浪潮:历史演变及经验启示

3.1 美国五次并购浪潮推动经济转型

3.2 美国并购基金演化史及制度支撑

3.3 日本并购市场及制度演进概览

3.4 近期全球并购市场发展与启示

第4章 本土演进:中国并购市场发展历程与模式创新

4.1 从计划经济到市场经济时期的企业兼并收购

4.2 中国“入世”及股权分置改革催生史诗级大牛市

4.3 新经济“买万物”与A股史上最大并购潮

4.4 政策引入:中国式并购基金的初期探索与效果评析

4.5 新一轮制度供给:做大做强科创公司,大力发展并购基金

第5章 长风破浪:中国式并购基金的战略跃迁

5.1 中坚力量:当前中国式并购基金的角色定位与业务模型

5.2 战略盟友:并购基金介入下的并购投资主要类型

第三篇 案例精析与风险警示

第6章 企业间并购案例深度解析

6.1 最复杂央企并购重组:中远中海合并案

6.2 史上最大A+H吸收合并案:国泰君安与海通证券

6.3 “四特”精神下的并购智慧:特变电工

6.4 收回海外遗失资产:紫光并购新华三

6.5 科创公司反向收购:智元系入主上纬新材

第7章 中国式并购基金典型交易案例

7.1 上市公司私有化:从美国豪威科技到中国豪威集团

7.2 创投机构入主:亚钾国际绝地重生

7.3 特殊机会:从万达商管到重组设立新达盟

7.4 主业延展:创投入主的四川双马顺利实施跨界并购

7.5 从先锁价再募资到先投后募:启明创投入主天迈科技

第8章 并购投资风险识别与风险防控

8.1 复杂的艺术:识别并购“雷区”与“陷阱”

8.2 构建系统化的并购投资风险防控机制

参考文献 REFERENCES

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