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可比公司法应用研究电子书

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作       者:程凤朝

出  版  社:中国人民大学出版社

出版时间:2014-10-01

字       数:9.8万

所属分类: 人文社科 > 法律 > 法律法规

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如何评估轻资产、高成长企业的价值,是上市公司并重组中遇到的突出问题。普遍的做法是,用资产基础法和收益法两种方法评估,且相互验证,而两种评估结果往往差距很大,验证没有实质意义,交易定价缺少合理依据。  华尔街投资银行家们不仅撮合兼并重组交易,更为交易双方提供价值评估。他们运用多种方法、从多个维度去观察企业价值,终给出一个隐含的价值区间,供交易双方定价参考。  本书立足于满足当前和今后市场化并的实际需要,首先分析国内评估方法存在的不匹配现象,明确指出改评估方法势在必行、迫在眉睫;其次介绍华尔街是如何行估值验证的,重阐述可比公司法的估值理念和思路;着分析我国应用可比公司法的条件,介绍如何从金融服务商的专业软件提取应用可比公司法所需要的数据;然后指出我国应用可比公司法不能机械照搬,而应在流动性折扣和控制权溢价等多方面创新发展;后运用可比公司法重估一些有代表性的并重组案例,试图说明可比公司法应用的可行性和实践意义。 <br/>【作者】<br/>程凤朝,管理学博士,高级会计师,中国注册会计师,中国注册资产评估师,中国注册税务师。现供职于中国投资有限责任公司(中央汇金公司),任中国农业银行股权董事;兼中国证监会第二届并重组专家咨询委委员,中国上市公司协会并融资委员会执行委员;此前曾任中国证监会、二、三届并重组委员会委员,湖南大学博士生导师,北京大学汇丰商学院客座教授,中国社会科学院特聘教授,中央财经大学、首都经贸大学硕士生导师。著有《中国上市公司并重组实务与探讨》等著作。<br/>
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作者简介

内容摘要

感悟

绪论

第一章 国内评估方法相互验证现状

一、国内评估方法相关规定与要求

二、并购重组中资产评估方法相互验证情况

三、两种评估方法所得评估结论差异较大的原因分析

第二章 华尔街投行估值方法概述及对我们的启示

一、美国五次并购重组浪潮推动评估估值技术不断创新

二、可比公司法估值思路

三、交易先例法估值思路

四、现金流量贴现法估值思路

五、三种估值方法相互验证

六、华尔街投行估值理念和方法体系对我国评估估值领域的启示

第三章 国内应用可比公司法的条件分析

一、信息披露作为公司治理的重要组成部分,要求严格,披露全面,为可比公司法的应用奠定了基础

二、我国资本市场不断发展,上市公司层次分明、门类基本齐全,为可比公司法的应用创造了条件

三、金融信息服务提供商的专业服务,为可比公司法的应用提供了便利

附录3.1 利用同花顺iFinD插件提取可比公司财务数据

附录3.2 利用“行情序列”模块计算可比公司的股权价值

附录3.3 利用“Evaluator”模块建立可比公司价值基准表

第四章 国内应用可比公司法改进创新研究

一、关于可比公司的选取

二、关于股权价值的计算

三、关于非经常性损益调整的考虑

四、关于价值区间的形成

五、关于流动性折扣和控制权溢价的考量

第五章 运用可比公司法重估并购重组案例

一、宇顺电子收购雅视科技

二、东华软件发行股份购买神州新桥

三、佳都新太收购新科佳都

四、华闻传媒发行股份购买国广光荣广告

五、掌趣科技发行股份购买动网先锋

六、景峰制药借壳*ST天一

论并购重组定价机制市场化改革

参考文献

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