期权、期货及其他衍生产品(原书第11版)电子书

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前言

作者简介

第1章 导论

1.1 交易所市场

1.2 场外交易市场

1.3 远期合约

1.4 期货合约

1.5 期权

1.6 交易员的类型

1.7 对冲者

1.8 投机者

1.9 套利者

1.10 危险

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概念思考题

练习题

第2章 期货市场与中央交易对手

2.1 背景知识

2.2 期货合约的规格

2.3 期货价格收敛到即期价格

2.4 保证金账户的运作

2.5 场外市场

2.6 市场报价

2.7 交割

2.8 交易员类型和交易指令类型

2.9 制度

2.10 会计和税收

2.11 远期与期货合约的比较

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概念思考题

练习题

第3章 利用期货的对冲策略

3.1 基本原理

3.2 拥护与反对对冲的观点

3.3 基差风险

3.4 交叉对冲

3.5 股指期货

3.6 向前滚动对冲

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概念思考题

练习题

附录3A 资本资产定价模型

第4章 利率

4.1 利率的种类

4.2 参考利率

4.3 无风险利率

4.4 利率的度量

4.5 零息利率

4.6 债券定价

4.7 确定零息利率

4.8 远期利率

4.9 远期利率合约

4.10 久期

4.11 凸性

4.12 利率期限结构理论

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概念思考题

练习题

第5章 确定远期和期货价格

5.1 投资资产与消费资产

5.2 卖空交易

5.3 假设与符号

5.4 投资资产的远期价格

5.5 已知收入

5.6 收益率为已知的情形

5.7 远期合约定价

5.8 远期和期货价格相等吗

5.9 股指期货价格

5.10 货币上的远期和期货合约

5.11 商品期货

5.12 持有成本

5.13 交割选择

5.14 期货价格与预期未来即期价格

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概念思考题

练习题

第6章 利率期货

6.1 天数计算和报价惯例

6.2 美国国债期货

6.3 欧洲美元期货和有担保隔夜融资利率期货

6.4 基于久期的期货对冲策略

6.5 对于资产与负债组合的对冲

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概念思考题

练习题

第7章 互换

7.1 互换合约的机制

7.2 确定无风险利率

7.3 交易利率互换的原因

7.4 交易方式

7.5 相对优势的观点

7.6 利率互换定价

7.7 互换价值随时间的变化

7.8 固定利息与固定利息货币互换

7.9 货币互换定价

7.10 其他货币互换

7.11 信用风险

7.12 信用违约互换

7.13 其他类型的互换

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概念思考题

练习题

第8章 证券化与2007～2008 年金融危机

8.1 证券化

8.2 美国住房市场

8.3 问题出在哪里

8.4 危机的后果

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概念思考题

练习题

第9章 价值调节量

9.1 CVA和DVA

9.2 FVA和MVA

9.3 KVA

9.4 计算问题

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概念思考题

练习题

第10章 期权市场机制

10.1 期权类型

10.2 期权头寸

10.3 标的资产

10.4 股票期权的细节

10.5 交易

10.6 交易费用

10.7 保证金

10.8 期权结算公司

10.9 监管制度

10.10 税收

10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券

10.12 场外期权市场

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概念思考题

练习题

第11章 股票期权的性质

11.1 影响期权价格的因素

11.2 假设与记号

11.3 期权价格的上限与下限

11.4 看跌-看涨平价关系式

11.5 无股息股票上的看涨期权

11.6 无股息股票上的看跌期权

11.7 股息的影响

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概念思考题

练习题

第12章 期权交易策略

12.1 保本债券

12.2 交易单一期权与股票的策略

12.3 差价

12.4 组合

12.5 具有其他收益形式的组合

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概念思考题

练习题

第13章 二叉树

13.1 单步二叉树模型与无套利方法

13.2 风险中性定价

13.3 两步二叉树

13.4 看跌期权的例子

13.5 美式期权

13.6 delta

13.7 选取u和d使二叉树与波动率吻合

13.8 二叉树公式

13.9 增加二叉树的步数

13.10 使用DerivaGem软件

13.11 其他标的资产上的期权

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概念思考题

练习题

附录13 A由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿欧式期权定价公式

第14章 维纳过程和伊藤引理

14.1 马尔可夫性质

14.2 连续时间随机过程

14.3 描述股票价格的过程

14.4 参数

14.5 相关过程

14.6 伊藤引理

14.7 对数正态分布的性质

14.8 分数布朗运动

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概念思考题

练习题

附录14 A伊藤引理的非严格推导

第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型

15.1 股票价格的对数正态分布性质

15.2 收益率的分布

15.3 期望收益

15.4 波动率

15.5 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念

15.6 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的推导

15.7 风险中性定价

15.8 布莱克-斯科尔斯-默顿定价公式

15.9 累积正态分布函数

15.10 权证与雇员股票期权

15.11 隐含波动率

15.12 股息

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概念思考题

练习题

附录15A布莱克-斯科尔斯-默顿公式的证明

第16章 雇员股票期权

16.1 合约的设计

16.2 期权会促进股东与管理人员的利益一致吗

16.3 会计问题

16.4 定价

16.5 倒填日期丑闻

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概念思考题

练习题

第17章 股指期权与货币期权

17.1 股指期权

17.2 货币期权

17.3 支付已知连续股息率的股票期权

17.4 欧式股指期权的定价

17.5 欧式货币期权的定价

17.6 美式期权

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概念思考题

练习题

第18章 期货期权与布莱克模型

18.1 期货期权的特性

18.2 期货期权被广泛应用的原因

18.3 欧式现货期权和欧式期货期权

18.4 看跌-看涨平价关系式

18.5 期货期权的下限

18.6 期货价格在风险中性世界的漂移率

18.7 期货期权定价的布莱克模型

18.8 由布莱克模型代替布莱克-斯科尔斯-默顿模型

18.9 采用二叉树对期货期权定价

18.10 美式期货期权与美式现货期权

18.11 期货式期权

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概念思考题

练习题

第19章 希腊值

19.1 例解

19.2 裸露头寸和带保头寸

19.3 希腊值的计算

19.4 delta对冲

19.5 theta

19.6 gamma

19.7 delta、theta和gamma之间的关系

19.8 vega

19.9 rho

19.10 对冲的现实性

19.11 情景分析

19.12 公式的推广

19.13 资产组合保险

19.14 机器学习在对冲中的应用

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概念思考题

练习题

附录19 A泰勒级数展开和对冲参数

第20章 波动率微笑

20.1 为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的

20.2 外汇期权的波动率微笑

20.3 股票期权的波动率微笑

20.4 其他刻画波动率微笑的方法

20.5 波动率期限结构与波动率曲面

20.6 最小方差delta

20.7 模型的作用

20.8 当预计有大幅度价格跳跃时

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概念思考题

练习题

附录20 A由波动率微笑确定隐含风险中性分布

第21章 基本数值方法

21.1 二叉树

21.2 利用二叉树对股指、货币与期货合约上的期权定价

21.3 支付股息股票的二叉树模型

21.4 构造树形的其他方法

21.5 依赖时间的参数

21.6 蒙特卡罗模拟法

21.7 方差缩减程序

21.8 有限差分法

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练习题

第22章 在险价值与预期亏损

22.1 VaR与ES测度

22.2 历史模拟法

22.3 模型构建法

22.4 线性模型

22.5 二次模型

22.6 蒙特卡罗模拟法

22.7 不同方法的比较

22.8 回顾测试

22.9 主成分分析法

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练习题

第23章 估计波动率和相关系数

23.1 估计波动率

23.2 指数加权移动平均模型

23.3 GARCH（1，1）模型

23.4 模型选择

23.5 极大似然估计法

23.6 利用GARCH（1，1）模型预测波动率

23.7 相关系数

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练习题

第24章 信用风险

24.1 信用评级

24.2 历史违约概率

24.3 回收率

24.4 由债券收益率溢差估计违约概率

24.5 违约概率估计的比较

24.6 利用股价估计违约概率

24.7 衍生产品交易中的信用风险

24.8 违约相关性

24.9 信用VaR

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练习题

第25章 信用衍生产品

25.1 信用违约互换

25.2 CDS定价

25.3 信用指数

25.4 固定券息的使用

25.5 CDS远期合约与期权

25.6 篮筐式CDS

25.7 总收益互换

25.8 债务抵押债券

25.9 相关系数在篮筐式CDS与CDO中的作用

25.10 合成CDO的定价

25.11 标准模型的替代

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练习题

第26章 奇异期权

26.1 组合期权

26.2 永续美式看涨与看跌期权

26.3 非标准美式期权

26.4 缺口期权

26.5 远期开始期权

26.6 棘轮期权

26.7 复合期权

26.8 选择人期权

26.9 障碍期权

26.10 二元式期权

26.11 回望期权

26.12 喊价式期权

26.13 亚式期权

26.14 资产交换期权

26.15 涉及多种资产的期权

26.16 波动率互换和方差互换

26.17 静态期权复制

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练习题

第27章 再谈模型和数值算法

27.1 布莱克-斯科尔斯-默顿的替代模型

27.2 随机波动率模型

27.3 IVF模型

27.4 可转换债券

27.5 路径依赖型衍生产品

27.6 障碍期权

27.7 两个相关资产上的期权

27.8 蒙特卡罗模拟法与美式期权

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练习题

第28章 鞅与测度

28.1 风险市场价格

28.2 多个状态变量

28.3 鞅

28.4 计价单位的其他选择

28.5 多个因子情形下的推广

28.6 改进布莱克模型

28.7 资产交换期权

28.8 计价单位变换

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练习题

第29章 利率衍生产品：标准市场模型

29.1 债券期权

29.2 利率上限和下限

29.3 欧式利率互换期权

29.4 利率衍生产品的对冲

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练习题

第30章 凸性、时间与Quanto调整

30.1 凸性调整

30.2 时间调整

30.3 Quanto

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练习题

附录30 A凸性调整公式的证明

第31章 短期利率均衡模型

31.1 背景

31.2 单因子模型

31.3 现实世界与风险中性世界

31.4 参数估计

31.5 更复杂的模型

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练习题

第32章 短期利率无套利模型

32.1 均衡模型的推广

32.2 债券期权

32.3 波动率结构

32.4 利率树形

32.5 建立树形的步骤

32.6 校正

32.7 利用单因子模型进行对冲

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练习题

第33章 远期利率模型

33.1 Heath-Jarrow-Morton模型

33.2 BGM模型

33.3 联邦机构住房抵押证券

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练习题

第34章 再谈互换

34.1 标准交易的变形

34.2 复合互换

34.3 货币和非标准互换

34.4 股权互换

34.5 具有内含期权的互换

34.6 其他互换

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练习题

第35章 能源与商品衍生产品

35.1 农产品

35.2 金属

35.3 能源产品

35.4 商品价格模型

35.5 气候衍生产品

35.6 保险衍生产品

35.7 气候与保险衍生产品定价

35.8 能源生产商如何对冲风险

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练习题

第36章 实物期权

36.1 资本投资评估

36.2 风险中性定价的推广

36.3 估计风险市场价格

36.4 商业估值中的应用

36.5 投资机会中期权的定价

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推荐阅读

练习题

第37章 衍生产品重大金融损失与借鉴

37.1 所有衍生产品使用者的教训

37.2 对于金融机构的教训

37.3 对于非金融机构的教训

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术语表

附录A DerivaGem软件

附录B 世界上的主要期权期货交易所

附录C 当x≤0时N（x）的取值

附录D 当x≥0时N（x）的取值

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