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股权估值综合实践:产业投资、私募股权、上市公司估值实践综合指南(原书第3版)电子书

对所有参与非上市和上市公司业务或为之提供服务的估值分析师、律师、会计师或市场参与者而言,这本书值得成为您的估值宝典。 即使只是对企业估值或估值咨询有兴趣的人,本书也是他们完美的选择,更不用说专业估值人士可从本书吸取的养分。对所有参与非上市和上市公司业务或为之提供服务的估值分析师、律师、会计师或市场参与者而言,本书都是他们不可或缺的教科书级宝典。

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作       者:(美)Z· 克里斯托弗·默瑟(Z· Christopher Mercer),(美)特拉维斯·W· 哈姆斯(Travis W· Harms)

出  版  社:机械工业出版社

出版时间:2022-01-01

字       数:20.6万

所属分类: 经管/励志 > 管理 > 会计/金融投资

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在本书第2版面世以来的大约10年中,估值分析人士越来越深刻地认识到从整体企业角度(股权加债务净额)对非上市私人企业行估值的重要性,因此,将分析重局限于企业净资产显然已不再符合现实。利用综合理论,我们可以轻而易举地将分析重拓展到企业价值角度。在本书第3版中,我们将着重阐述这种延伸与拓展。 此外,为了给使用综合理论行企业价值评估提供更多的实践指南,我们补充了新的章节,专门探讨估算企业现金流和确定企业折现率的问题。本书第3版还包含了有关市场法和收益法的新章节,并利用综合理论阐述了这两种方法共同的理论基础。在本书结尾,我们通过一个全新的章节,以综合理论为分析工具,对人们经常提及,但鲜有理解的限制性股票和拟首次公募股(IPO)企业股票行了研究。<br/>
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版权页

作者简介

译者简介

推荐序 坚守价值分析,不惧暗礁险滩

序言

第一部分 综合理论的基本概念

第1章 价值世界

本章简介

常见问题

价值世界的内涵

组织原则

本章小结

第2章 基于股权的综合理论

本章简介

常见问题

基本估值模型

价值的理论层级

综合估值理论的符号表示方式

流动性少数股权价值

控制性股权价值层级

战略性控制权价值

企业与股东层级的价值

非流动性少数股权价值

基于股权的企业估值综合理论

本章小结

第3章 基于企业的综合理论

本章简介

价值水平的比较:股权与企业综合理论

基于股权与企业综合理论的全面比较

本章小结

第二部分 企业现金流的估算

第4章 基于现金流的收益法

本章简介

单期资本化法与现金流折现法的转换

企业现金流的定义

股权现金流的定义

再投资率和期中增长率

永续增长率

预期现金流与综合理论

流动性少数股权价值:视同上市企业的观点

财务性控制权价值层级:私募股权现金流

战略性控制权价值层级:战略投资者现金流

企业现金流的合理性评估

本章小结

第5章 基于折现率的收益法

本章简介

收益率的基础:已实现收益率与必要收益率

WACC的构成要素

市场参与者和WACC

价值层级与WACC

整体合理性评估

第6章 基于基准上市企业的市场法

本章简介

市场法和收益法之间的相互关系

上市企业估值倍数的含义是什么

根据风险与增长差异对估值倍数进行调整

基准上市企业估值倍数与价值层级的关系

整体合理性评估

第7章 基于基准交易的市场法

本章简介

基准交易数据的属性

由基准交易数据得到的估值结论

根据交易观察到的控制权溢价推导少数股权折价

基准交易倍数与各价值层级的对应性

整体合理性评估

附录7 控制权溢价和少数股权折价的历史回顾

第三部分 股东现金流的估算

第8章 限制性股票折价和拟上市企业研究

本章简介

有关限制性股票折价的概述

对FMV数据库及STOUT限制性股票研究数据库的回顾

拟IPO折价

本章小结

第9章 QMDM简介

本章简介

适用于股东层级的估值方法

股东层级的DCF模型

造成流动性折价的经济因素

本章小结

附录9A 流通性与流动性

第10章 针对QMDM假设的深入讨论

本章简介

假设1:预期持有期

假设2A:预期股息收益率

假设2B:预期股息增长率

假设2C:收到股息的时间点

假设3A:预期持有期价值增长率

假设3B:对终值的调整

假设4:预期持有期必要收益率

本章小结

第11章 QMDM的实践运用

本章简介

使用QMDM的综合示例

QMDM的简化示例

USPAP与QMDM

第12章 基于税收转移实体的综合理论运用

本章简介

S类企业的优势

S类企业的企业层级价值

针对企业层级价值的其他观点

S类企业的股东价值

S类企业与2017年《减税和就业法案》

本章小结

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