在本书中，作者以长期视角审视了本次的日元贬值。他认为日元贬值并非短期国际市场冲的结果，从国际收支发展阶段论看，日本正在经历“成熟债券国的黄昏”，而这种结构性的变化将长久影响日元的汇率。在本币汇率下降后，输型通胀、居民资产外逃等负面问题踵而至。然而本币的贬值绝对不是简单的好与坏能概括的，负责任的政府要做的是将本币贬值的好处惠及全社会，并尽可能避免居民部门大规模抛售本币。在论证了贬值的得失后，作者还讨论了央行财务稳健性与贬值的问题，以及汇率变动下，对于央行系统的教训。对国际资本市场剧变的当下，对中国读者具有启示意义。
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序言
第1章 “成熟债权国”的黄昏
2021年以来日元独自贬值的背景
经济增长率的差异来源于金融政策的差异
对日本稳定供需环境的信任
从“国际收支发展阶段论”分析结构性变化
对“成熟债权国”的忧虑
原材料价格的高涨是“债权耗竭国”的前兆
对外净资产的结构变化
基础收支的结构变化
“世界最大对外净资产国”并不值得日本骄傲
30年以上的“世界最大”还能保持多久
第2章 思考日元贬值的利与弊：简单而又危险的好/坏二元论
对日元贬值的社会共识发生了变化
“对日本经济整体来说有益”的含义
日本央行所认为的日元贬值利弊
有分析指出对日元贬值的评价因市场主体情绪而异
日元的贬值助长了日本经济的两极分化
商界也存在日元贬值不好的意见
日本政府有责任促使日元贬值的好处惠及日本全社会
在存在结构性变化疑虑的当下，“水平”能回到什么程度
日本和日本民众都只会“亡羊补牢”
专栏① 股票市场上的“疏远日本”
第3章 “日本廉价化”的现状和前景：日本的“观光立国”是必然的吗
“日本廉价化”的真实情况：媒体报道“买一部iPhone手机需要花费月薪的六成”
处在“半个世纪以来的最低点”的日元
“日本廉价化”在悄无声息地到来
“半个世纪以来的最低点”下的工资差距
“廉价化”的日本如何生存下去
以“廉价”为卖点，日本服务出口额增长
“观光立国”的愿景
入境限制让外国人担忧
旅游收支上日元与人民币的关系
专栏② “日本廉价化”之下，GDP平减指数反映了“富裕程度”
第4章 真正应该担忧的是“家庭部门的日元抛售”：日本人还能“沉稳”下去吗
贸易逆差和直接投资促进“企业部门的日元抛售”
真正需要担忧的是“家庭部门的日元抛售”
放弃经济增长必将招致“家庭部门的日元抛售”
外汇资产份额已有上升的迹象
海外证券投资中卖出的日元
日元抛售突然加速的可能性
“资产所得倍增计划”的危险性
在日本推进“由储蓄转为投资”的危险性
将现金和存款称作“休眠中的资产”的危险性
日本人不存钱了，谁来买日本国债
专栏③ “通货再膨胀政策的终结？”：论黑田东彦的发言
专栏④ 由“安倍经济学”所想到的：在安倍遇刺之后
第5章 日本央行的财务稳健性与日元贬值有关吗
日元贬值与“日本央行的财务稳健性”的关系
瑞士与德国的案例
有案例表明资不抵债的严重性
在未来可能成为问题
对于财政因素引起的通货膨胀，日本央行无能为力
“中央银行的财务稳健性”只是单纯的结果
专栏⑤ 日本和德国的不同：日元所不具备的欧元的优势
专栏⑥ 世界外汇储备中的美元和日元
第6章 后疫情时代的世界外汇市场：“升值竞赛”中的机会
世界正处于一场“货币升值的竞赛”
金融危机后常态化的“贬值竞赛”
白川体制的教训
后记
投资名家·极致经典
马特·里德利系列丛书
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